皮海洲：优先股或将加剧股市失血 成为新包袱(3)

　　优先股将分三步走推试点 配套方案最快本月出台

　　在银行资本告急的现实境况下，监管层对推行优先股的表态更像是及时雨。在银监会悄然推动新型二级减记资本补充工具试点后，央行副行长刘士余、央行调查统计司司长盛松成两度撰文为银行资本补充鼓与呼。这些迹象似乎在暗示市场：一度艰难的银行资本补充将在今年寻求大突破。此时“推出优先股”因此被业内人士解读为“箭在弦上，不得不发”。

　　据华夏时报报道，三季报数据暴露出多家上市银行面临补充资本的压力，股份制银行更是重灾区。在银行资本告急的现实境况下，监管层对推行优先股的表态更像是及时雨。

　　在中国上市公司协会2013年年会上，证监会主席肖钢表示，要进一步完善并购重组的各项政策措施，探索引入定向可转债、优先股等支付工具。据了解，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进，相关细则由上交所拟定。市场人士预计，优先股方案有望先于IPO方案出炉。

　　“优先股机制可实际降低核心一级资本充足率要求，减轻银行普通股融资压力，并可将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。”中金方面最新研报分析。事实上，推出优先股是推进多层次资本市场建设的一步。

　　中金公司根据上市银行2012年年报数据测算，若优先股发行后，静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的862亿元降为0，农行、中行、浦发、民生、华夏均将受益。

　　据了解，推出优先股对资金需求方来说，将增加一种特殊的融资工具，长期来说有助于改善企业的治理结构，特别是有助于逐步实现国有企业股权的多元化，为解决政府与国企(特别是金融国企)之间的资本金联系提供一种除普通股之外的选择。而对资金的供给方来说，提供了一种除股权和债权之外的投资选择，特别是对保险及养老金等长期投资者来说，提供了一个风险可控、回报稳定的投资工具。

　　优先股推出有无时间表？一位接近监管层的银行管理层人士称，第一步是优先股改革配套方案最快本月出台，随后正式启动也要等到今年年底，第三步是实际发行时间最快也要到明年上半年。

　　据了解，推进优先股试点的工作将分“三步走”，首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。

　　“事实上，优先股作为一种成熟而常见的资本工具，在国外已相当普及，只要国内的法律配套和制度框架设计好，推行并无难度，也无须试点。”数位受访的银行高管认为，作为重要的资本补充工具，完全可以全面推广。（中国经营网）