自贸区试水期酒交易 10股望成下一个领涨龙头(10)

　　对于行业而言,由于格局尚未分明,技术战、市场战、广告战还将继续(青啤上半年销售费率上涨2.65%),外源性扩张已由全面进攻转入重点进攻;集中度的提升依省份渐进而非突变,机会则来自未来作为战略重地的广东和河南等地区的破题以及绝对领导者的出现。从这个角度看青啤高成本扩张的步伐可能将会延续。

　　考虑到三得利的并表效应,我们预计2013~2015年公司的EPS 分别为1.60元,1.69元和1.96元,维持“推荐”。