看好有鲜明特色的券商股

　　借助证券业改革2.0版启动，市场对行业创新的预期将更充分：近阶段由于个别公司的违法违规行为，市场对整个证券业创新成果和预期采取无视的态度，但行业并购整合浪潮的到来不仅将带来新的催化剂，也将使投资者重新审视行业改革1.0版。今年以来融资融券和质押式购回规模增长迅猛，对券商盈利影响预计将超15%。而后续新三板做市、股票期权等业务也将对券商形成显著的业绩贡献。

　　继续看好有特色的券商：无论是改革1.0版，还是2.0版，最受益的都将是战略领先、有鲜明特色的券商。而其中的特色券商无疑有两类，其一是全能型券商，中信证券和海通证券是其中的代表；其二是专业型券商，目前我们看得清的有服务地方经济、努力打造成地方资产管理公司的西南证券等。

　　在证券业改革不断超预期的背景下，我们继续看好券商股的长期价值。基于目前仍较低的估值水平及良好的盈利增长，我们建议加仓券商。标的方面，我们首推估值便宜、有能力从“深耕重庆”战略中脱颖而出的西南证券，同时继续推荐海通证券、中信证券。