资金渐趋谨慎 等待政策指引

　　昨日，沪深两市低开后弱势震荡，行业板块跌多涨少，题材板块也再度降温，两市合计净流出近194亿元。至此，10月A股以1.52%的月跌幅收官。分析人士表示，鉴于目前市场缺乏明显利好因素，并且创业板的调整和题材股的退潮令市场情绪明显降温，预计短期市场或延续震荡态势，后市政策面信号将对资金流向带来方向指引。

　　194亿元资金黯然离场

　　周三全面上涨的格局并未在昨日得以延续，超跌反弹动能快速消耗之后，昨日沪深两市再度步入回调。

　　从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日双双呈现大幅净流出的格局。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出95.34亿元，深市A股资金净流出98.59亿元，两市资金合计净流出193.92亿元。

　　从行业表现来看，昨日申万一级行业板块跌多涨少，只有房地产、黑色金属和餐饮旅游板块逆市上涨，涨幅分别为0.79%、0.02%和0.01%；商业贸易、信息服务、农林牧渔板块跌幅居前，分别下跌2.96%、2.36%和2.33%。

　　与市场表现基本吻合。据巨灵财经统计，23个申万一级行业板块中，只有交通运输板块录得资金净流入，净流入金额为4535.60万元，其余板块均为资金净流出。其中，黑色金属、餐饮旅游和房地产板块净流出规模较小，分别为2125.55万元、2256.02万元和1.04亿元；金融服务、信息服务和机械设备板块净流出规模较大，分别净流出26.18亿元、22.99亿元和22.79亿元。

　　个股方面，近期表现坚挺的银行股昨日遭遇资金离场，其中，苏宁云商和浦发银行成为两市资金净流出规模最大的两只股票，分别净流出10.41亿元和3.83亿元。相比之下，宝莫股份、万科A和珠海港成为资金逆市流入前三甲，分别净流入3.64亿元、1.86亿元和1.76亿元。

　　主力资金趋于谨慎

　　自6月“钱荒”之后，以成长股和题材股领航的反弹行情，运行了三个月之后在10月按下暂停键。上证综指和深证成指10月份分别累计下跌1.52%和0.82%；创业板指数10月更是遭遇重创，累计下跌9.68%，为2012年12月以来最大单月跌幅；中小板综指10月累计下跌4.69%。

　　从资金流向上来看，10月以来，资金的谨慎情绪明显升温。这不仅体现在净流出规模的下降和净流出频率的上升，还表现为前期强势板块频频遭遇净流出，而防御性板块则时常成为资金的避风港。即使期间大盘展开超跌反弹，资金也难以持续流入。而前期强势的银行、公用事业乃至防御特征明显的医药板块，在资金流入推升股价之后，昨日遭遇大规模的资金流出。流出多、流入少，防御多、进攻少，谨慎流入、大幅流出，成为本月资金流向的显著变化。

　　分析人士指出，随着创业板顶部的确立，市场情绪明显降温，资金对成长股的关注度显著下降，即使有所反弹，也成为部分资金借机出逃的契机。与此同时，随着三中全会召开日期的临近，关于政策是否低于预期的担忧也开始升温，从而导致热点逐步退潮。此外，上市公司三季报昨日收官，多公司业绩不及预期，不论是想象空间的封闭还是业绩地雷的显现，都对市场带来一定压力。

　　总体来看，当前宏观经济增速趋缓已成一致预期，政策兑现期渐行渐近，加上三季报尘埃落定，目前市场缺乏明显利好因素；与此同时，伴随创业板的调整和题材股的退潮，资金态度偏向防御；技术上，上证综指日K线上方面临10日线压力。如果没有明显的利好因素刺激，短期大盘或延续震荡格局，资金流入方向将密切追随政策信号。