股指冲高回落真相调查 优先股近了IPO还远吗？(7)

　　第1页:暴力护盘引发恐慌 四大不利因素致突然跳水

　　三中全会临近 野村证券建议投资者撤回中国股市资金

　　野村证券称，在中国股市经历了四个月的持续上扬势头以后，现在投资者应该从这个市场撤回部分资金。在十八大三中全会即将于11月份召开的形势下，野村证券对中国股市的观点变得更加谨慎。

　　野村证券在一份报告中指出：“中共十八大三中全会可能确实会出台中期结构性改革政策，从而给市场带来正面的惊喜，但对于短期增长来说则几乎无法提供上行动量。”在这次会议上，中国将会设定新的经济发展议程。

　　报告进一步称：“针对一些错综复杂的问题(如地方政府融资工具、银行不良贷款、房地产和土地价格等)所出台的中期改革措施可能会给资本市场带来复杂情绪，随后才会平复下来并得到改善。”

　　自6月底以来，沪指已经上涨了8%左右，这一表现好于许多地区性市场，这些市场在此期间面临着资金流出(其原因是投资者对美联储将开始缩减量化宽松规模感到担心)所带来的波动性。

　　根据野村证券的预测，在三个主要领域计划生育政策、土地改革和城市化将进行改革。报告称：“这些领域中的重大改革可能有助于提高短期宏观经济增长速度。”

　　最近几个月以来，据中国国内媒体报道称，中国政府可能会在今年晚些时候或明年初对计划生育政策进行修改，有可能允许夫妻双方在仅有一人是独生子女的情况下生育二胎，而不是现在要求的夫妻双方都必须是独生子女。

　　中国的经济改革措施有赖于将以百万计算的农村人口转移到城镇，但这需要对土地和户口登记政策作出改变，这令许多人不愿搬迁。

　　野村证券已经将其中国投资组合中的现金所占比重从零上调到了10%，退出了对安徽海螺水泥股份公司、中国工商银行、中国神华能源、南方航空公司和中国通信服务股份有限公司的投资，同时对宝钢、大唐国际、华能可再生能源和舜宇光学科技等公司进行了投资。

　　野村证券表示：“此举旨在锁定某些收益并筹集资金，这样一来我们就能在未来几个月中沪指下跌时有现金可用。”根据野村证券的预测，长期价值型基金将会逢低买入，为中国股市奠定基调。

　　其他一些投行也认为，中国股市可能会转为下跌。瑞士信贷银行在一份研究报告中指出：“买方和卖方的重新燃起的热情都已变得过火。”报告援引数据称，最近以来对冲基金已经提高了在中国市场上的净多头，而来自于“卖方”的净多头也远高于平均值。

　　瑞士信贷银行指出，中国的经济增长速度已经开始回弹，第三季度GDP年化增长速度达到了9.1%，但根据该行的预测，中国经济增长速度不会进一步加快，而其他指标则显示出未来前景较为负面的迹象。

　　瑞士信贷银行还指出，中国市场上仍旧存在一些结构性问题，例如信贷泡沫、有关不动产行业部门的担忧情绪和投资等。报告称：“在近期内，中国宏观经济的增长速度看起来已经见顶，这意味着未来的公司盈利动量将会减弱。我们仍旧对导致生产者物价和公司利润下降的生产能力过剩问题感到担心。我们注意到，在全球市场中，中国的非金融部门利润率是最低的。”(腾讯)