央行人民网齐放敏感信号 3.3亿资金流出4股(3)

　　阳泉煤业:贸易业务增收不增利,拖累盈利能力,微利经营

　　阳泉煤业 600348

　　研究机构：中银国际证券 分析师：唐倩 撰写日期：2013-10-28

　　13年前三季度归属母公司净利润7.6亿元,同比下降54%。每股收益0.32元,环比下降14%。利润率大幅下降,毛利率由9.4%下降至5.1%,经营利润率由4.6%下滑至1.8%,净利率由3.2%降至1.2%。第3季度净利润率只有0.6%,净资产收益率只有0.9%。国有企业做大产值,公司贸易业务规模继续扩张,营业收入同比上涨19%至617亿元,但严重拖累公司盈利能力。公司看点仍为资产注入,但时间不确定性依然较大。基于13年21倍市盈率,将目标价由9.68元下调至7.77元,维持持有评级。