江苏正调研自贸区设立方案 概念股值得关注(3)

　　苏州高新:销售同比大增,减持东吴证券增厚业绩

　　苏州高新 600736

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,谢盐 撰写日期：2013-08-20

　　事件:

　　公司公布2013年半年报。报告期内,公司实现营业收入10.78亿元,同比微增0.16%;实现归属于上市公司股东的净利润8252万元,同比增加7.91%;实现基本每股收益0.078元。

　　投资建议:

　　公司主要在苏高新区从事地产开发,同时涉足基础设施、旅游业和产业投资,并积极推动“旅游+商业+住宅”组合扩张模式。今年上半年,公司加快了刚需项目周转,强化文化旅游及酒店服务产业,徐州彭城乐园开始贡献业绩。而公司产业基金所投资的金埔园林、江苏银行等正加快上市进程。考虑到2013年公司计划完成商品房销售32亿元,我们预计公司2013、2014年EPS分别是0.20和0.23元,对应RNAV是6.62元。截至8月16日,公司收盘于3.64元,对应2013、2014年PE分别为18.63倍和16.16倍。在新的三家园区进入“新三板”试点后,未来苏州等发达地区园区有望入选。公司参股多家苏州高新区内企业,部分企业正加快A股上市步伐,未来有望受益。我们以公司RNAV(6.62元)的7.5折4.96元作为公司6个月的目标价,维持公司的“增持”评级。