李克强总理钦点 百亿大订单在手 机构投5亿抢筹(2)

　　中金公司：基建输出，高铁先行

　　行业近况

　　习主席参加APEC峰会期间,及李总理参加东亚峰会期间,与各国签订了一系列高铁产业合作协议,具体包括:1)10月2日,习主席会见印尼总统,两国签署200亿美元投资合作协议,包括投资15亿美元参与雅加达30公里单轨铁路建设;

　　2)10月4日,习主席会见马来西亚总理,设定2017年1,600亿美元的双边贸易额目标,并鼓励中国企业参与马来西亚北部发展和吉隆坡至新加坡的高铁建设;

　　3)10月11日,李克强总理会见泰国总理,双方签订《中泰政府关于泰国铁路基础设施发展与泰国农产品交换的政府间合作项目的谅解备忘录》,中方有意参与廊开至帕栖高铁系统项目建设,以泰国农产品抵偿部分项目费用,被形象地形容为“大米换高铁”;

　　4)10月12日,李克强总理与泰国总理共同出席中国高铁展开幕式,高铁展表明中国已经参与了泰国曼谷到清迈以及曼谷到泰国与老挝边境城市廊开两条高铁的预可研过程,中方表示愿意积极参与曼谷至廊开段的高铁建设;

　　评论

　　新政府新举措,投资合作更落到实处:历数以往APEC峰会,中国与各国合作多集中在贸易、文化、教育等领域,此次“习李”参会及出访,更多集中在基础设施、海洋、能源等合作领域,特别地,习主席倡议筹建亚洲基础设施投资银行,向区域内发展中国家基础设施建设提供资金支持;基建输出,高铁先行:中国在高铁建设、轨道交通装备制造领域经验丰富,且泰国、马来西亚国内对高铁建设有需求,中国有望借此契机,打开高铁建设东南亚市场的大门;泰国、印尼、马来西亚高铁招标在即,中国企业参与概率较大:泰国1800公里4条高铁项目、印尼30公里城轨(中交建+中国北车)、马来西亚354公里高铁项目招标在即,在双方政府的支持下,中国企业中标或者参与部分建设的概率较大;估值与建议

　　往前看,我们对铁路设备四季度谨慎乐观,谨慎在于2013年业绩仍存在不确定性,乐观源于四季度可能的第二次招标,2014年铁路投资预期及高铁出口,城轨建设加速等政策面向好,我们建议投资者逢低介入,推荐中国北车,中国南车-A及中国南车-H。

　　风险

　　海外市场拓展、车辆交付进度不达预期。(中金公司研究部)