国内可燃冰采集技术获重大创新 概念股望爆发(4)

　　江钻股份:行业竞争限制销售规模增量

　　江钻股份 000852

　　研究机构：上海证券 分析师：潘贻立,赵冰 撰写日期：2013-09-11

　　动态事件:

　　江钻股份公布2013年半年度报告,上半年公司实现营业收入8.46亿元、较上年同期增长10.82%;利润总额6,023万元、较上年同期减少13.96%;归属于上市公司股东的净利润5,289万元、较上年同期减少9.3%;实现每股收益0.13元。中报整体业绩低于预期。

　　主要观点:

　　中报业绩整体低于预期,经营面临考验

　　公司上半年营业收入较上年同期增长10.82%,营业成本同比增长14.28%,达到6.35亿元;财务费用同比增长61.08%,达到1443万元,主要是因为公司的贷款规模扩大所导致利息支付增加。公司主营业务表现各异,石油机械实现营业收入6.81亿元,同比增长14.55%,毛利率达到29%,基本符合预期;天然气业务由于万州地区的投入尚未实现大规模收益,因此收入增速缓慢,盈利能力处于较低水平,毛利率9.5%,同比降低8.4%;化工产品的销售收入受化工市场行情低迷影响规模继续萎缩42%,导致毛利率大幅下降,经营处于亏损状态。

　　总体上看,公司的净资产收益率、毛利率有所降低,公司的经营面临严峻考验。

　　钻头产业持续稳步发展,降本增效服务转型