创业板重挫唤起6124记忆 程定华：四季度偏负面

　　昨日，受美国债务危机等因素影响，连日来强势上涨的沪深两市遭遇“黑色星期三”，沪指破2200点，创业板指数跌幅近4%。在本周最新发布的策略报告中，安信证券首席策略分析师程定华也表示，四季度资金面和政策面影响偏负面，经济增长可能低于三季度但好于二季度，建议投资者10月中下旬逐步降低仓位，医药等防御类依然值得超配。

　　创业板重挫唤起股民6124的惨痛记忆

　　多少次大跌的惨痛，向来习惯被容易满足的A股投资者忘记而潮水般逝去了，但昨日沪深两市遭遇的重挫，还是让许多人重新想起了6124。正是6年前的昨日，A股的疯狂在6124点戛然而止。昨日A股收盘下跌近2%，沪指跌破2200点，报收2193.07点，跌40.34点。创业板指数跌幅近4%。行业板块纷纷下跌，沪自贸区概念板块领跌两市，教育传媒、影视动漫、交通设施、手游、医疗器械、网络游戏、水利建设、房地产等板块跌幅靠前。盘中崛起的水泥板块成两市收盘时唯一飘红板块。

　　为什么会这样？《投资快报》记者综合市场动态消息发现，大跌因素或有多层：美债危机。惠誉将美AAA评级放在负面观察单，或将发生历史性违约，严重性堪比当年雷曼兄弟之倒闭；大行唱空。摩根大通下调中国股市评级至低配；券商看空。程定华发布最新的策略报告认为10月中下旬可逐步降低仓位；业绩不佳。创业板三季度业绩报表预告接近尾声，业绩不再像从前那样惊艳了；减持如潮，并且大宗交易折价率下降，强势股连遭股东减持。

　　金元证券投资顾问杨青松还认为，市场传闻的IPO消息也使得投资者抛售股票离场观望；传媒娱乐、网络游戏板块大幅下跌，对市场构成很大的冲击力，同时由于市场缺乏热点，个股都纷纷回落，对指数构成很大的冲击，引发大盘全面出现调整。他进而直接表态说，市场未来不确定的因素仍然比较多，所以建议投资者以半仓操作为宜。

　　程定华：10月中下旬可逐步降仓

　　不久前，安信证券首席策略分析师程定华认为医药股值得关注，近期市场也确实一定程度上印证了他的观点。不过，在本周他又有了新观点，在这份最新发布的策略报告中表示，四季度资金面和政策面影响偏负面，经济增长可能低于三季度但好于二季度，建议投资者10月中下旬逐步降低仓位。

　　程定华认为，短端利率水平在央行的干预下将有所回落，但整体利率中枢仍将维持高位。需求面方面，尚没有看到需求明确转弱的迹象(昨晚央行也回应表示目前货币信贷扩张压力仍较大)，预期四季度经济增长可能略低于三季度但好于二季度。值得关注的一点是融资融券的放量，融资是今年我国股票市场重要的一个资金来源，占能观察到的市场资金流入量的一半左右。9月以来，日均融资量大幅上升，10月份前三个交易日，日均融资量约47个亿元，融资余额(含转融资)目前为3500亿元，年初仅为900亿元。融资的高增长使得股票市场的活跃度以及风险偏好出现了较大的变化。在IPO没有重启，资金利率没有异常飙升的情况下，短期内市场难以出现实质性下跌。四季度，尤其是11月份和12月份，政策面和资金面的影响偏负面，安信证券建议投资者可以在10月中下旬逐步降低仓位。行业建议超配医药、农林牧渔、食品饮料、电力等防御类行业。

　　德邦证券首席策略分析师张海东则表示：“三中全会召开前夕，市场仍无下跌之忧，市场将保持冲高走势，主要原因是市场对于三中全会抱以乐观态度，八大改革政策预期催生改革红利行情。”