中国国际通用航空大会明日开幕 4股即将爆发(3)

　　川大智胜:完善产品布局,静待政策刺激

　　川大智胜 002253

　　研究机构：天风证券 分析师：郭敏 撰写日期：2013-09-13

　　我国民航晚点情况日趋严重。从民航总局公布的数据看,晚点的主要由航空公司运行管理、流量控制、天气原因、军事活动、机场保障等因素决定。而究其原因,落后的体制、不配套的空管设施、飞行员及空管人员素质参差不齐都是空中大堵车的原因。

　　民航业作为一个未真正意义市场化的行业,随着航空器的持续增加,航空效率的继续下降将会倒逼整个行业的改革。从整个航空机制改善的路径看,军民共管的民航体制的建立必然要求较为落后的军航空管系统实现升级。而未来制约航空流量的民航航路、民航空域、近进走廊等问题的改善也需要更多的地面雷达覆盖以及更智能的空管系统作为保障。另外,由于飞行员、空管人员的培训不足带来的飞行效率低下也值得深思,这也将带来大量的潜在培训市场的需求。同时,通用航空的开放日益临近将带来国内通用航空的基础设施建设的浪潮。

　　公司在军航空管自动化系统具有传统优势。在飞行员、空管人员的培训方面的部分产品也占有独特的优势。而在通用航空领域,川大智胜也实现在相当的技术储备。我们认为公司对大部分有较快增长潜力的子行业都实现了覆盖。未来的成长性可期。

　　风险因素:公司业务大多位于政策性较强的行业内。比如低空开放、空军空管系统更新等政策的出台时间点难以把握且对公司业绩产生较大影响。