四季度将会是创业板冬天？

　　创业板在2009年开市短暂走高1个多月后，便持续震荡下跌，到去年12月4日时，创业板指数较上市后的高点已经“腰斩”。不过，自去年12月4日开启的这一轮创业板牛市，却成为了A股市场上难得一见的“牛市盛宴”。

　　截至昨日收盘，在10个多月时间里，创业板指数从最低的585.44点一路上涨到了昨日收盘的1389.75点，涨幅达137.39%。而创业板的市盈率也接近翻番，从去年12月4日最低时的26.51倍升至昨日的55.38倍。

　 　对于创业板牛气冲天的涨势，部分投资者非常谨慎。光大证券投 资顾问周明对重庆晨报记者表示，目前他接触的不少投资者都认为创业板当前的估值水平过高，可以说已经进入了“市梦率”阶段。从三季报业绩预告来看，这个板 块的业绩增长很难与其个股的较高涨幅相匹配，支撑当前创业板公司股价的更多的是投资者的高风险偏好和乐观预期。“从某种程度上说，创业板这轮炒作仍属于概 念炒作。”广发证券投资顾问王立才认为。

　　而在最新的基金策略报告中，不少基金也表示，创业板在四季度面临调整的概率很大。天弘基金认为，由于四季度市场资金面整体易紧难松，预计创业板行情出现调整的概率将提高。南方基金在最新的四季度投资策略报告中指出，创业板见顶的风险正变得越来越大。

　　申银万国投资顾问何武认为，三季报业绩因素很可能成为创业板股价的“杀手”。在乐观业绩预期落空后，一部分业绩不好的创业板公司股价可能面临向下重估。

　　机构们纷纷指出四季度创业板调整风险的同时，多数基金都还是表示看好创业板中长期的表现，并视四季度的调整期为未来的买点。

　　景顺长城基金表示，在2014年，创业板成长股的投资逻辑还会延续，四季度的回调可能成为买入机会。汇丰晋信更为乐观，认为“创业板的上市公司代表着中国经济转型的方向和未来，从这个角度讲，这类股票的上涨或许才起步。”

　　根据深交所规定，创业板公司三季度业绩预告截止日为10月15日。昨天，355家创业板公司中已有特锐德、瑞丰高材、英唐智控3家公司披露了三季报，业绩两增一降。其余352家创业板公司也都如数给出了自己的业绩预告。

　　三季报披露渐入高潮，创业板、中小板上市公司的业绩预告已全部披露完毕。分析师普遍认为，创业板公司三季度业绩增速与上半年相比不会出现大的变化，难超中小板和主板。

　　创业板

　　业绩或与上半年相当

　 　创业板公司预计三季度业绩将增长或业绩已实现增长的公司共有203家，占比57.18%，而今年中期这一数字为191家；三季报业绩预告显示“首亏”及 “续亏”的有19家，而今年中期这一数字同样为19家。海通证券投资顾问余西里对此分析认为，预计创业板三季度的业绩将保持平稳增长，增速与今年中期相 当。

　　从业绩大幅预增的公司来看，部分是由于去年同期业绩基数较低所致，如预增超过734%的智云股份，去年同期净利润仅281.56 万。当然也有公司是受益于行业的短期爆发而出现了较好的业绩增长，如天喻信息，公司预计前三季度净利润增长近600%，主要是受益于公司金融IC卡的放 量。

　　创业板三季度的“亏损王”有可能从中期业绩排名垫底的星河生物、星星科技、信维通信这3家公司中产生，这3家公司都公告称可能亏损5000万元以上。造假上市的万福生科也是“困难户”之一，公司预计前三季度将亏损3650万-3850万。

　　中小板

　　业绩仍好于创业板

　　上周五，中小板公司三季度的业绩预告也全部披露完毕。统计显示，701家中小板公司中，预增、续盈、扭亏和略增的公司为452家，占比高达64.5%，超过了创业板57.18%的水平。

　 　从业绩大幅增长的公司来看，中小板公司也强于创业板。数据显示，预计三季度业绩有望实现100%以上增长的创业板公司有23家，占比为6.48%，而中 小板公司有61家，占比8.70%。事实上，今年中报时，创业板的业绩增幅就弱于中小板。据统计，今年中期中小板整体业绩增幅为7.21%，而创业板整体 业绩增幅仅为1.61%。

　　主板

　　业绩表现或是最好

　　截至记者发稿时， 仅有428家主板公司预告了三季度业绩，其中209家预增，207家预减。从今年中报情况来看，上市公司净利润增速的分化比较明显，从行业角度看来，金融 业增长了15.17%，非金融增长了7.96%；从市场板块角度来看，中小板增长了7.21%，创业板增长了1.61%。余西里认为，上市公司的经营情况 在三季度仍将呈现结构性复苏的局面，整体业绩的增长是可以期待的，不过，从目前公布的业绩预告情况来看，中小板和创业板公司的业绩增速或许仍然难以超过主 板上市公司。(重庆晨报 毛莹)