土地流转预期升温 透视八大“地主股”投资价值(2)

　　基本面方面，公司是我国最大天然橡胶生产企业，以自产胶为基础，橡胶产量占全国产量30%以上，并计划择机参与、控制海南岛以外乃至境外胶林资源，主导产品包括各种规格标准胶及浓缩天然胶乳，其中5号标准胶一直是上海期货交易所认可、可用做实物交割的三个品种之一。公司拥有胶林、防护林353万亩，覆盖海南省17个市县，年产干胶能力21万吨，年加工能力达到32万吨。

　　从业绩来看，2013年中报披露，公司积极应对因胶价下跌对橡胶生产经营带来的各种不利影响，上半年取得了橡胶生产量、产品销售量和橡胶贸易量同比均有增长的较好业绩。报告期内橡胶产品销售26.9万吨，同比增长75%。预计1-9月份公司利润受胶价持续低迷影响，可能继续下滑。而公司确立的2013年全年的经营目标是实现橡胶销售56万吨以上，力争销售收入和利润比2012年保持适度增长。

　　申银万国表示，随着天然橡胶主要消费行业汽车、轮胎业临近“金九银十”的产销旺季，以及国内新一季天然橡胶收储计划的推出，在缺乏新增利空因素作用下，预计天然橡胶价格将维持震荡向上走势。预计公司2013年至2015年营业收入分别为117.8亿元、150.5亿元和167.2亿元，净利润分别为3.95亿元、6.22亿元和7.88亿元，每股收益分别为0.10元、0.16元和0.20元，上调至“增持”评级。

　　丰林集团（601996.SH）上半年净利润同比增长29.1%

　　据《证券日报》市场研究中心统计，9月份以来截至昨日，丰林集团股价累计涨幅为19.81%，累计换手率为297.44%，累计净流出资金7232.20万元，该股最新收盘价为7.44元。

　　从基本面看，公司在广西四地建有人造板生产基地，公司甲醛释放量控制技术居行业领先水平，此外还在研发、改善人造板防潮性能的MUF胶及防水剂的研究和阻燃剂及环保阻燃板研究。

　　2013年中报披露，报告期末丰林集团林木营林造林面积约为21.13万亩，公司是中国最大的“林板一体化”木业集团之一，业务领域涵盖人造板和营林造林两大板块。

　　从中期业绩表现来看，公司今年上半年实现净利润4554.94万元，净利润增长率为29.10%，净资产收益率为2.86%，每股收益为0.10元，每股净资产为3.39元。

　　值得一提的是，公司拟2682.5万元出售全资子公司环江丰林53.65%股权给聚裕隆国贸，旨在淘汰技术落后的多层压机生产线产能，集中资金发展技术更为先进的连续压机生产线项目。双方签订了备忘录，有意就环江丰林剩余46.35%股权的进一步转让达成协议。交易对方将在环江丰林53.65%股权交割完成之日一次性支付2317.5万元资金至双方共管账户，作为优先享有公司剩余46.35%股权权益所支付的保障金。

　　辉隆股份（002556.SZ） 2万多亩承租地参与土地流转

　　据《证券日报》市场研究中心统计，辉隆股份 9月份以来截至昨日，股价累计涨幅为112.03%，期间净流出资金1.17亿元，该股最新收盘价为13.04元。

　　从基本面看，公司专业从事各类化肥、农药及种子等重要农资的连锁经营业务，是安徽省政府重点培育的流通企业之一，农业部确定的农资连锁经营重点企业，公司现已形成年180余万吨化肥的销售能力。公司业务安徽省内市场占有率约为15%左右，全国市场占有率约为1%至1.5%左右。

　　2013年9月份，公司在深交所互动平台披露，公司在安徽省全椒县和临泉县参与了土地流转，全部采取租赁方式，承租面积2万多亩，承租年限为15年至20年，主要用于传统农作物种植及园林苗木培植。

　　从业绩来看，上半年公司实现净利润5137.13万元，同比降低8.79%。同时，公司预计2013年1-9月净利润变动幅度-20%至10%，变动区间5832.75万元至8020.03万元（上年同期7290.94万元）。业绩下滑主要原因是我国化肥产能严重过剩，加之年初北方冻害和后期大面积干旱等气候因素影响农资需求，农资市场持续低迷，行业整体利润率下滑。主营业务毛利水平小幅下降，其中除农药、其他业务毛利水平微增其余均下降。

　　中银国际认为，农资市场低迷拖累公司业绩，预计2013年至2015年公司每股收益分别为0.17元、0.22元和0.30元，考虑到目前估值较高，维持“持有”评级。

　　岳阳林纸（600963.SH） 2015年林地面积将达458万亩

　　据《证券日报》市场研究中心统计，9月份以来截至昨日，岳阳林纸股价累计涨幅为38.59%，累计换手率为57.84%，累计净流入资金为1962.52万元，该股最新收盘价为3.95元。

　　岳阳林纸目前拥有林业面积近200万亩，公司主要从事印刷用纸的制造、销售，主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸、轻量涂布纸等。目前公司造纸产能101.6万吨，纸浆基本自给；2015年末公司计划达到林地面积458万亩，木材资源总蓄积量达到1658万立方米。公司大股东为中国纸业，实际控制人是诚通控股。公司变身央企，将享受信息、资金、资源、政策等方面的优势。2009年12月份，公司荣获第一批“国家林木种质资源库”殊荣。公司是国内最早进行“林纸一体化”尝试的公司。

　　从业绩表现来看，公司2013年上半年度度实现营业收入319642.18万元，同比减少4.77%；实现营业利润-15220.52万元，同比减少1656.21%；实现归属于上市公司股东的净利润-12761.60万元，同比减少1131.92%；基本每股收益为-0.122元，同比减少913.33%。业绩大幅下滑主要原因为：2013年上半年公司主导产品文化纸、包装纸、商品浆板仍面临需求不旺、销售价格低迷的严峻形势；公司采取了加强预算管理，全过程控制供、产、销、管理等生产成本和费用支出，紧贴产品销售市场，加大新产品的研发力度，适时调整产品结构等措施，在文化纸生产经营方面取得初步效果，母公司经营情况较去年下半年明显好转，实现净利润181万元，扭转了自2012年下半年以来亏损的不利局面。

　　申银万国证券认为，三季度为造纸行业传统淡季，加之行业供求矛盾未根本缓解，预计浆纸价格下行的状况将驱动三季度主营业务盈利环比下降，维持“增持”评级。