土地流转预期升温 透视八大“地主股”投资价值

　　亚盛集团（600108.SH） 规模养殖优势突出

　　据《证券日报》市场研究中心统计，亚盛集团 9月份以来截至昨日，股价累计涨幅为43.11%，期间净流出资金6.8亿元，该股最新收盘价为10.39元。

　　从基本面来看，公司确立以农业现代化为方向，依托资源优势，做强做大特色优势农产品的战略定位。主营业务以农业为主，先后承担过国家级和省级科研项目。

　　公司有权属的土地面积为342万亩(其中耕地47.51万亩，宜农未利用地48.17万亩，牧草地184.9万亩，天然牧草地、灌木林地0.64万亩，冰川5万亩，其他用地55.71万亩)，是全国规模最大的啤酒花种植加工企业。

　　从业绩来看，2013年中报披露，上半年公司农业业务实现营业收入7.32亿元，同比增长24.83%，毛利率为26%；工业业务实现营业收入9017万元，同比增长4%，毛利率为22%。上半年公司通过租赁、“公司+农户”等形式，积极拓展产业基地规模；与赤峰阿鲁科尔沁旗人民政府签署20万亩牧草基地战略协议，在内蒙阿鲁科尔沁旗流转种植苜蓿草5万亩，完成省外第一期草业发展计划。

　　招商证券认为，土地、牧草两大武器助力公司进军养殖业。散户退出，人均消费不断增长，使得生鲜乳价格有望维持上涨，规模化养殖企业迎来最美好的时光。公司的土地以及牧草资源使得公司发展规模养殖优势突出。同时，土地流转政策将使得公司未来持续受益，继续“强烈”推荐。

　　福建金森（002679.SZ） 涉足小额信贷业务

　　据《证券日报》市场研究中心统计，9月份以来截至昨日福建金森股价累计涨幅为21.82%，累计换手率为393.83%，该股最新收盘价为16.69元。

　　从基本面来看，公司拥有土地数量约39.03万亩，公司通过FSC国际森林认证，具有森林可持续经营认证“FSC-FM/COC”资格，在南方集体林区中，公司经FSC国际森林认证的用材林蓄积量最大。通过FSC森林认证的木材制品，符合消费者环保消费心态，更易进入国际市场、享受关税优惠、绕开绿色贸易壁垒、进入发达国家的政府采购范围，因此，享有更高的售价。此外，公司还可获得各类燃料补贴、护林津贴等。

　　从中期业绩表现来看，从中期业绩表现来看，公司今年上半年实现净利润373.36万元，净利润增长率为-71.18%，净资产收益率为0.60%，每股收益为0.03元，每股净资产为4.48元。

　　值得一提的是，2012年10月份，公司作为主发起人，与除公司外的6名法人股东及2名自然人共同投资设立将乐县林业发展小额贷款有限责任公司。小额贷款公司注册资本拟定为人民币10000万元，福建金森拟以自有资金出资2000万元，占总注册资本的20%，为主发起人。7月23日公司公告称，福建省经济贸易委员会同意小额贷款公司开业,在将乐县内办理各项小额贷款、银行业机构委托贷款业务。

　　永安林业（000663.SZ） 行业环境有望好转

　　据《证券日报》市场研究中心统计，9月份以来截至昨日永安林业股价累计涨幅为49.66%，累计换手率为303.51%，累计净流出资金1058.23万元，该股最新收盘价为11.00元。

　　从基本面来看，公司是集林木培育、木材生产、木材加工为主业的资源型企业。2013年中报披露，公司现有森林资源总面积177万亩，包括生态公益林20万亩，商品用材林148万亩，经济林等其它林地9万亩。另外，公司拥有低密度纤维板自主知识产权和国际先进人造板生产线；公司研发的强度适中、重量更轻、节约原料和能耗的低密度纤维板，已获得国家知识产权局颁发的发明专利证书，并牵头制订了《低密度纤维板》的省地方标准。

　　从中期业绩表现来看，受“限伐”政策的影响，公司森林资源业务经营持续困难。2013年上半年公司生产木材3.23万立方米，同比减少7.71%；销售3.46万立方米，同比减少1.14%。在木质原料紧张、收购半径加大、成本上升的情况下，经过多方努力，公司上半年人造板产销两旺，完成各类中、高密度板生产10.63万立方米，同比增长8.47%，销售10.02万立方米，同比增长7.74%。

　　东北证券认为，应该关注公司的资源属性。公司主业当前盈利依然较差，鉴于行业环境在未来有望好转，且公司177万亩林地储备，对应当前市值，价值被低估，给予公司“推荐”的投资评级。

　　编者按：近期，涉及土地流转概念股走势活跃。分析人士认为，这是对即将召开的第十八届三中全会可能实现土地政策改革突破的良好预期，拥有大量土地的上市公司交易性机会将显现。

　　据《证券日报》市场研究中心统计，今年中报中披露的拥有土地使用权（承包经营）的公司有20多家。其中，北大荒（936万亩）、海南橡胶（353万亩）、亚盛集团（342万亩）、岳阳林纸（200万亩）、永安林业（177万亩）、福建金森（39.03万亩）、丰林集团（21.13万亩）、辉隆股份（2万亩）等8家公司均拥有超过2万亩以上的土地。今日本版从土地拥有量、9月份以来表现和资金流入情况等三角度进行分析解读，发掘其中的投资价值，以飨读者。

　　北大荒(600598.SH) 拥有耕地936万亩居首

　　据《证券日报》市场研究中心统计，北大荒9月份以来截至昨日股价累计上涨71.14%，期间净流入资金9846.87亿元，最新收盘价为12.75元。

　　公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地，是国家农业产业化重点龙头企业之一，在税收、银行信贷、配股融资等方面享有政策优惠；公司下设16家农业分公司、1家化肥分公司和8个子公司，拥有耕地936万亩。

　　从业绩来看，2013年中报披露，上半年公司营业收入同比下降。主要系米业公司农产品销售规模减少所致，公司农产品及农用物资本期销售收入为31.52亿元，同比减少49.68%；上半年实现净利润34241.48万元，同比增长4.52%。

　　公司经营模式类似“地主”，利润来源主要依靠“土地转包”收益。2012年年报披露，公司全年实现土地承包收入20.1亿元，同比增长16.15%。2013年中报披露，2013年农业分公司土地发包面积1035.6万亩（其中水田662.5万亩，旱田373.1万亩），应收取承包费22.68亿元，亩均219元。

　　信达证券认为，由于近几年农产品价格持续攀高，农民种植的积极性随之上升，预计公司大量可开发土地价值将逐渐显现，且土地经营后期成本小、毛利率较高，相关的土地租赁等业务值得期待。给予“增持”评级。

　　海南橡胶(601118.SH) 拥有胶林、防护林353万亩

　　据《证券日报》市场研究中心统计，海南橡胶9月份以来截至昨日，股价累计涨幅为94.07%，期间净流入资金2610万元，该股最新收盘价为9.16元。