郎咸平：李克强经济学的精髄 短痛换健康(2)

　　“李克强经济学”的深入解读：如何盘活存量

　　“升级版”与“旧版”对照，“旧版”靠的是外需、人口红利、资源的错配与透支；“升级版”则要靠内需的潜力、创新的活力及改革的红利，而所有这一些，都可以体现在“用好增量”与“盘活存量”之上。

　　“李克强经济学”作为一个潮词儿，其实可以有很多个彼此互不矛盾的版本，如：(1)投资银行“巴克莱资本”版本：不刺激、去杠杆、调结构；(2)“下限上限”说；(3)“升级版”说(“要把内需的潜力、创新的活力与改革的红利，叠加在一起，形成经济的新动力 ，打造中国经改的‘升级版’”)；等等。而我认为，最精简，最经典，一语中的，直指核心的，是李克强自己说的两句话： “用好增量，盘活存量”。

　　什么是“增量”，什么是“存量”，一句话，就是指所有“资源”。增量就是资源增加的部分，存量就是资源现有的部分，合起来，即是所有的资源。增量要“用好”，存量要“盘活”，意思是指，无论是现有的，或即将增加的，所有的资源都应做到“优化配置”过去，明显地有许多“资源错配”的现象，不合理，不好，不可持续。

　　最近，国际货币基金组织[微博 ](IMF)针对中国经济前景发出强烈警示称，“中国现有经济增长模式是不可持续的，且日益脆弱”，如迟迟无法兑现经改承诺，提高内需在经济结构中的作用，到2020年，中国经济增长率可能自当前水平腰斩至4%左右，且人均收入直到2030年都只能维持在美国水平1/4上下；中国更无法超越美国成为全球最大经济体。

　　IMF的警示，如果用资源配置的概念来解释，就是中国长期以来维持8%以上的高增长率，固然部分源自于：(1)外需的拉动；(2)生产力特别是人口的红利；及(3)改革带来的红利这三大部分，可是同样也有来自于由于“资源错配”而反映在短期增长率的部分。但很明显，这是不可持续的。如加以矫正(即改革)，则中国经济在今后一段期间中将不能免于增长减缓的痛苦；但如不进行矫正，则短期内或仍可持续享有较高的增长率，长期则必将如IMF的警示进入到一个长期的“衰退”。所以，现在中国经济面临的是一个“短痛”与“长痛”的选择。

　　“资源”的错配，具体又表现在三个主要方面：

　　(一)比较狭义的“物质”资源。如各产业(水泥、钢铁、炼铝、汽车、光伏等)巨大的产能过剩；各地方政府庞大的、重复的基本建设；各大、中城市触目皆是的“空巢”住房(类如鄂尔多斯的康巴什的 “鬼城”已数以十计)。凡此投资与建设，都在过去数年对中国经济的“保八”作出过重大贡献，但其实都含有巨大的泡沫成分，是严重的资源错配。

　　(二)资本与资金的错配。大量资金流往了不该流往的去处，从而形成了楼市、基建、地方债、高利贷及产能等一系列泡沫，一旦资金链断裂，难以为继，就会酿成金融危机。在这个意义上，资源(资金)的错配还只是一个资源效率的问题，也同时是一个金融风险的问题。