九月热门概念全复盘 朦胧利好难支撑高估值

　　这是一场流动的盛宴。

　　9月，各类主题投资轮番上场，从上海自贸区概念到土地流转改革概念、再到金融改革，市场热点接连不断，机构游资相继追逐。然而，在一番炒作后，市场热情或正逐渐归于平淡。

　　昨日，上海自贸区、土地流转、金融改革三个概念板块均表现不佳。金融改革板块整体下跌2.96%，土地流转板块下跌2.68%，分别有八成个股出现不同程度下跌。上海自贸区概念股更是全线下挫，板块跌幅达到了9.34%。

　　不过，有业内人士认为，这并不意味着概念股炒作接近尾声。“相比旅游消费、网络金融等短期市场热点，这三个概念板块的行情都具有一定的持续性。其间行情会有个反复的过程，完全结束我还看不到。”爱建证券市场策略部的侯英民向记者表示。

　　在9月份热点概念的轮番炒作中，其中不乏机构资金的追捧，但更多发挥作用的或为游资力量。“当估值偏离警戒线时，一些机构就会退出，后期更多是游资接力。”一位业内人士表示。

　　这场九月的盛宴是刚刚上演，还是已至尾声？这一次，整个市场都在期待。

　　流动的盛宴

　　自贸区概念、土地流转概念、金融改革概念相继主导了9月份的市场行情。8月22日商务部网站公布，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区，试验区总面积为28.78平方公里，范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域。

　　随后，上海自贸区概念股一路上涨。其中9月以来，外高桥已收获15个涨停。股价从13.50元/股一路飙升至昨日收盘的57.74元/股，累计涨幅高达327.70%。陆家嘴、上港集团在不到一个月的时间内，股价翻倍。此外，徐家汇、上海物贸、华贸物流等自贸区概念个股多次逆势大涨。

　　伴随月底自贸区正式挂牌的正式来临，概念炒作亦逐渐熄火，昨日，上海自贸区概念股全线飘绿，外高桥等近20只个股跌停。

　　自贸区概念冷淡之时，此前土地流转概念悄然之间接力，热点迅速转换。9月25日，土地流转概念盘中暴涨。海南橡胶、辉隆股份、北大荒纷纷涨停。据报道安徽土地流转政策获批复，近日，合肥、淮北、淮南、马鞍山4市2013年度农用地转用和土地征收方案获国务院批准。

　　此外，金融改革也正引来市场更多关注。昨日下午，温州市政府开展“深化金融综合改革助推实体经济发展活动暨金改一年半宣传活动”。其办公室对外发布，发展了一批优质的小额贷款公司并拓宽资金来源，创新推出小额贷款公司主发起人的招标制度。

　　十八届三中全会召开在即，新一轮经济改革大幕开启，而金融改革则被认为可能充当新一轮经济体制改革急先锋。中炬高新、利欧股份、浙江东日等相关概念股开始受到市场关注。

　　资金的狂欢

　　事实上，在各种热点概念板块中发挥重要作用的为各方资金。面对热点概念，各方资金反应不一。

　　在上海自贸区概念炒作中，惊现知名私募“泽熙”。据此前本报报道泽熙或大举参与了上港集团、浦东金桥、上海三毛、张江高科等多只概念股炒作。自贸区概念股的连续涨停，也让泽熙三款产品的业绩排名位居前列。

　　不过，对此各方看法不一。“我们不太关注这些热点炒作，公司注重的是长期价值投资，关注上市公司业绩基本面本身，这种热点炒作，来得快去得也快我们判断不了。”上海一家私募合伙人告诉记者。

　　某券商资管人士也认为，短平快的炒作很盲目，在概念板块的异常波动中，游资或成为了概念炒作的主力。“我认为在热点概念的轮番炒作中，不乏大的机构资金，但更多的力量是游资。二者上演击鼓传花。”一位券商人士分析称。

　　其表示，自贸区概念股大涨来自于停牌已久的外高桥的复牌，然后带动了其他相关个股的上涨。“刚开始不排除有一些机构资金，但是当估值偏离了警戒线，这些机构资金开始撤出，游资接力，上演击鼓传花。”上述券商人士认为。

　　“炒作有风险，把握不好。”多位私募人士向记者如此表示。实际上，在此次热点炒作中同样存在着诸多不确定性。

　　“这些都是概念性的，从目前来看还是处于朦胧状态，很多政策都不明确。从我了解的情况下，一些政策根本不及市场预期。第二，过高的股价，部分业绩根本支撑不了。”爱建证券侯英民表示。

　　侯英民认为，尽管市场都在传土地流转，但该政策一定程度上与土地法相悖，因此最终结果如何存在很大不确定性。“温州金改，上报浙江省委，通过只是时间问题。但是我认为金改整体铺开具有一定难度。是否成行、利率限制如何都是未知。”其认为目前市场上存在过度炒作。

　　相比之下，上海自贸区更被看好。“从长远来看，我更看好自贸区。只是目前炒作过高，不是介入的好时机。未来估值可能面临一定修复。”侯英民进一步表示。

　　面对昨日三个概念板块的大幅回落，是否意味着炒作行情接近尾声？侯英民认为，这三个概念股都是相对有持续性的。目前炒作不是接近尾声，其间只是会有个反复的过程。“三中全会的时候可能还会被炒一轮，完全结束还看不到。短期结束，但是中长期不能说结束。”其表示。