领涨龙头何以全线溃败 风险释放利于节后行情？(6)

　　井喷的定增：已完成达183家逼近历史最高年度

　　今年以来已有234家公司披露定增方案，同比增33.7%

　　完成定增的公司达到183家，逼近历史最高年度的187家，“破纪录”指日可待

　　在顺鑫农业和物产中大两家公司刚刚披露新的定增预案后，ST宝硕的非公开发行方案又于今天接踵而至。据上证报资讯统计，9月份以来，已有16家上市公司完成定向增发，同期又有37家公司推出新的定增预案。

　　“真是井喷。”一位券商投行人士在接受上证报记者采访时如此形容。据统计，今年以来已有234家上市公司披露定增方案，较去年同期的175家增长33.7%。目前已经完成定增的公司则达到183家，逼近历史最高年度的187家，“破纪录”指日可待。券商人士普遍认为，随着房企再融资的迅猛加入，以及并购重组市场的发力，预计定增市场在未来较长一段时间内都会持续火热。

　　房企再融资来势凶猛

　　分板块来看，在今年已经披露定增预案的234家公司中，有104家来自沪市，61家来自深市主板，其余69家来自中小板和创业板，其中中小板公司53家、创业板公司16家。

　　据此分析，各大板块通过定向增发进行再融资的比例差别不大，沪市主板公司较多的一个重要原因是，不少国有企业资产整合的动作迅猛，最典型的如中国重工，其开启了新一轮军工资产资本化的大幕。

　　从公司所处行业来看，今年增发公司主要集中于电子元器件、计算机应用和房地产三大行业，其余如机械制造业、医药、化学原料制造、有色金属等行业也不在少数，增发主体仍然以传统产业为主。

　　值得注意的是，在苦憋了多年之后，房地产公司参与再融资的势头异常凶猛。据上证报资讯统计，自8月份新湖中宝定增方案发布以来，沪深两市已有20家房企先后公布了定增方案，其中9月份就有招商地产、华夏幸福、中弘股份、阳光城、天保基建、广宇集团等6家公司抛出定增预案，拟募资总额超过200亿元。

　　从增发方案看，虽然绕不开募投项目建设、并购以及补充公司营运资金三个大的方向，但一个显著的特点是中小板、创业板公司募集资金主要用于纵向并购产业链上下游企业、或者横向并购同行业企业，明显加快了并购重组步伐。

　　这从上市公司的募资额可以看出，募资总额在3亿元及以下的公司达到30家，多是创业板和中小板公司进行资产收购时的配套募资。典型公司如尤洛卡，配套募资额仅3200万元。新亚制程、三五互联、东方国信、大富科技等多家公司的募资额也不到1亿元。

　　今年以来，文化娱乐影视电子商务等“新经济板块”受到二级市场资金的追捧，相应公司也纷纷借机进行定增融资，如长江传媒、浙报传媒、中文传媒等三家传媒股今年成功完成定向增发，而天舟文化、大地传媒、华策影视、华谊兄弟、中视传媒等公司也都推出了定增方案。

　　当然，一些传统行业，如化工、有色金属等，也有部分公司抛出增发预案，且前景“描绘”甚好，但在强周期性行业方向尚未明确的背景下，很难博得资金认同。而且，部分行业一直面临着严重的产能过剩，继续扩张只会给行业未来蒙上阴影。

　　三因素致定增井喷

　　“IPO都停了，再不拼命做定增，我们吃什么呢？”昨日，一位受访的券商投行人士向上证报记者笑言。

　　在他看来，今年定增融资的案例特别多，主要有三个原因：一是IPO停了这么久，增发成了再融资的唯一渠道；二是并购重组市场的活跃，加上已经成熟的配套融资制度，许多涉及重大资产重组的公司纷纷推出定增方案；三是二级市场环境还算好，保障了定增的完成。

　　“我个人感觉最大的变量，就是并购重组市场的活跃，许多公司定增融资事实上都是配套融资。”前述投行人士向记者分析。据上证报记者不完全统计，今年以来披露定增预案的234家公司中，因资产重组而进行配套募资的公司数就达到78家。

　　有分析人士认为，并购重组的火热与政策推动有关，“目前中央的思路就是‘盘活存量’，政策导向从顶层设计上催生了并购重组的火爆，上市公司作为融资手段相对便利的主体，正面临一次产业整合的大好机遇。”

　　从记者与上市公司实际接触的情况来看，也确实如此。如某创业板公司今年上半年启动了一项针对下游企业的收购，此前该收购标的一直谋划单独上市，但因IPO市场迟迟不见动静而最终选择放弃。