阿里发布“来往”挑战微信 4股钱景喜人(4)

　　科大讯飞(002230)：公司是亚太地区最大的语音上市公司和中国沪深两市市值最高的软件企业，拥有国际领先的语音合成、语音识别及口语评测技术，其特色语音服务一直受到用户的青睐，且有讯飞输入法、讯飞语点、酷音铃声等优秀产品在持续运营。公司与淘宝天下(阿里巴巴子公司)达成深度合作，共同推出“卖家彩铃”特色服务。该服务已正式上线，600万淘宝认证卖家均可直接使用该服务，打造专属的店铺“有声名片”。2013年8月，阿里云“智能TV生态联盟战略发布会”在北京举办，阿里巴巴正式发布了新一代电视盒子集大成者——迈乐盒子M6，其创新集成的“讯飞电视语点”系统，专为新一代智能机顶盒深度打造了整体语音应用解决方案。公司虽然没有公开信息显示直接参与来往的语音技术提供，但其与阿里的紧密合作为市场所密切关注。

　　广发证券：科大讯飞 并购助力快速打通教育产业链

　　广发证券近日发布科大讯飞的研究报告称，教育领域是公司掌控最牢固的领域，也是公司近两来的最大业绩增长点。2012年公司教育语音业务实现收入2.08亿元，同比增长186%，2013H1实现收入1.02亿元，同比增长48%%。

　　普通话测评业务：已经形成稳定收入来源。目前已经在全国29个省正式使用，公司按参加考试人数向考试机构收取技术服务费。同时推出了普通话模拟测试与学习系统。目前机考渗透率为62.5%，预计未来可全面覆盖，每年可形成6,000万左右的稳定收入。

　　畅言班班通业务：现阶段最快增长点。畅言智能教具系统结合公司语音技术，在国内首次实现了视、听、说一体化教学。通过我们测算，安徽省内还存在5~10倍的市场空间，如果推广全国，潜在市场规模最高将超过50亿元。

　　英语口语考试：占领中高考金字塔尖，未来业绩重要爆发点。中考、高考重要性远大于普通话考试，因此参加模拟考试及教学辅导的比例将远大于普通话考试。由于考试指挥棒的作用，模拟市场将是业绩爆发点。预计口语模拟市场的潜在规模将超过20亿元。

　　通过对教育信息化产业链的分析，公司收购启明科技仍不足以打通产业链。作为教育产业链的核心环节--考试信息化尤其是考试综合业务管理系统，是打通产业链的关键。公司将借助国家考点标准化建设的契机，布局全产业链，提供教育信息化一站式服务，从而实现移动互联网商业模式落地的战略目标。

　　预计公司2013~2015年EPS分别为0.67元/股、0.95元/股、1.30元/股，分别对应74×2013PE、52×2014PE、38×2015PE。维持"买入"评级。