增发曝光机构调仓路线 社保QFII频借利好增仓

　　9月份以来多家上市公司公布非公开发行结果，对比这些公司最新前十大股东和二季末机构持仓可以发现，不少机构在三季度以来调仓换股明显，基金、社保和合格境外机构投资者(QFII)对看好个股大幅加仓或进驻。

　　社保基金、QFII频借利好增仓

　　基金公司管理的社保组合倾向于借助上市公司定增利好增仓，这一特点在三季度表现较为明显。永辉超市定增公告显示，招商基金管理的社保110组合三季度以来大幅加仓，截至9月3日，社保110组合共持有永辉超市2001万股，为该股第九大股东，而在7月19日该社保组合仅持有1459.44万股，短短一个多月增持541.56万股，增持比例达37.1%，显示该社保对永辉超市增发后的前景看好。

　　该组合以同样思路在同方股份增发过程中增持该股，在6月底时，社保110组合并未出现在同方股份前十大流通股东中，持股数量低于560万股，而同方股份增发完成后的9月4日，社保110组合持有该股高达1680.82万股，短短两个多月大举增持或者买入。

　　嘉实基金管理的社保106组合也在人福医药增发过程中不断增持，从6月底的935.3万股增加到8月15日的1048.24万股，到9月3日增发完成后，该社保组合持有人福医药总股份近1320万股，其中可能包含参与定增股份。

　　不过，也有社保组合在上市公司增发前夕减持，如广发基金管理的社保基金115组合在今年中期持有蓝色光标1109.87万股，但到了7月底，该社保持股量下降到930万股，一个月减持近180万股，

　　QFII基金“KB资产运用-KB中国大陆基金”则新进驻山推股份前十大股东，截至9月13日，持股199.98万股，而今年中期该QFII未现身该股前十大流通股东，即使持有股份应该也低于190万股。

　　公募基金调仓分化 看空者减持离场

　　社保和QFII多借助增发利好布局，而公募基金则呈现不同操作风格，一些基金借助利好大幅增持，而一些基金则选择减持离常

　　根据人福医药公布的截至9月3日的前十大股东，嘉实研究精淹博时新兴成长两只基金在三季度以来对该股大幅增持，前者增持近552万股至1272.85万股，加上参与定增认购的103万股，嘉实研究精选持有人福医药达1375.85万股，位列第二大股东。博时新兴成长则大幅增持近340万股，以1118.42万股列人福医药第四大股东。这充分显示出两只基金对人福医药增发后发展前景看好。不过，长城安心回报、上投阿尔法、银华道琼斯88却在三季度以来纷纷减持，中银增长和泰信先行策略则持股不变。

　　同样的操作分化也发生在山推股份身上。截至9月13日，华安中小盘成长基金持有山推股份达2200万股，比6月底增加114.35万股，继续稳居该股第二大股东，华安行业轮动也增持78.84万股至250万股。不过，6月底持有山推股份较多的华夏盛世精淹易方达价值精样金在三季度以来大举抛售甚至清仓该股。

　　其他基金方面，南方高增长三季度以来(截至8月12日)买入士兰微近420万股；截至9月4日，工银瑞信核心价值持有同方股份7144.24万股，三季度以来增持180万股，稳居该股第三大股东。