QFII再次成功抄底？ 结构性布局策略曝光

　　QFII抄底A股有迹可循，几次新开账户或买入时间点多处在阶段性低点附近。而此次在2000点附近QFII再度选择出手，是否意味着阶段性底部临近？

　　2000点附近，QFII再度出手抄底A股。IPO重启消息公布以来，A股出现持续调整，在资金纷纷抛售同时，QFII却在低位悄然吸筹。历史经验来看，QFII抄底A股有迹可循，几次新开账户或买入时间点多处在A股阶段性低点附近。而此次在2000点附近QFII再度选择出手，是否意味着阶段性底部临近？我们拭目以待。

　　QFII成功抄底有迹可循

　　沉寂一段时间后，QFII布局的动作再次加大。在本轮调整中，QFII不仅在之前一个月开户数大增，近期更是在大盘弱势中扫货多股。据中登公司最新发布的统计月报显示，2013年12月QFII新开立了45个A股账户，这不仅创下2013年QFII单月开户最高值，同时也意味着QFII投资者连续24个月都有新开A股账户的记录，至此，QFII开立的A股账户总计已达612个。

　　相对低位QFII积极开户，事实上，近期外资机构纷纷表示看好A股。瑞银证券认为，A股市场估值有望得到提振，结束长达3年的估值下调。高盛还上调中国内地股票评级至超配。外资投行看好A股背后，QFII资金流入也在明显加快。据业内人士统计，中金公司上海淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部、海通证券国际部、高华证券北京金融大街营业部中QFII背景浓厚的交易席位通过大宗交易平台买入A股股票总计约1.72亿股、合计市值21.3亿元。相比之下，2013年12月全月上述QFII席位在大宗交易平台上买入的A股股票总计也不过1.01亿股、合计市值7.4亿元。

　　不难看出，随着大盘的进一步调整，QFII布局的节奏越来越快，而选择在2000点附近选择抄底，是否意味着QFII对2000点是阶段性底部的认可？对此，一位接受记者采访的券商策略分析师表示：“2013年12月A股开始快速调整，目前2000点附近出现支撑，而QFII在此阶段新开多个账户，一方面表明对目前这个估值相对安全区域的认可，同时也表明QFII继续看好今年的行情。作为重要的心理点位，QFII选择在2000点附近入市不难理解。”

　　其实，QFII频繁出手抄底A股有迹可循。2004年、2005年共有20余家QFII获批，沪指在2005年6月见到998点大底后出现反弹。2008年三季度，短期内10家QFII获批，沪指也在当年10月探底1664点后出现上扬。而目前在大盘2000点附近QFII积极开户并抄底多股，2000点是否会成为一个阶段性的底部？目前市场对此还存在明显分歧。

　　结构性机会或被QFII看好

　　从此次QFII的建仓动向来看，低估值蓝筹仍是其主要投资标的，但部分市场热点概念股也是其追捧的目标之一。与国内机构不同，QFII对于收益预期要求并不是太高，稳定的受益是QFII追求的目标。但经过多年在A股的“摸爬滚打”，QFII也开始“入乡随俗”。以往对绩优大盘股和行业龙头股中长线持有的投资风格也在悄然发生着改变。

　　从业内统计来看，从开年以来，低估值蓝筹股仍是QFII资金配置的主要对象，在本月总计21.3亿元的买入资金中，有10.97亿元的资金用于购买国金证券、大有能源等低估值蓝筹股，但题材股在QFII资产池中的地位也有明显提升，达华智能、光一科技、蒙草抗旱等涉及机器人、高转送、“一号文件”等概念的个股也获得QFII席位10.33亿元的买入。

　　外资的持续流入说明其对A股后市的看好，广州万隆认为，由于1月份或将有多达50家的IPO任务，而市场的悲观情绪尚未得到政策利好的对冲而持续蔓延，加之年底资金面压力因素，因此造成了场内资金的不断离场。但另一方面，由于改革的主基调影响，以及年底资金运作的，结构性机会也将也将贯穿始终，而外资的入场或正是看中A股改革下的结构性机会。“以往经验来看，QFII会选择基本面良好的细分行业龙头进行配置。虽然QFII投资风格偏向中长期持续，但随着对A股的了解加深，QFII的的投资风格也在逐渐转变。配置低估值蓝筹外，部分受政策力挺的行业以及热点概念股都成为其关注的目标。此次QFII加仓已经透露出的信号值得投资者关注。”