中秋节后热点可期 关注五方面投资机会(5)

　　首先，面对有成长空间的新兴产业，在专业投资者的估值体系中，最重要的其实不是市盈率，而是市值，市值概念包括两个层面，一个是行业的整体市值空间，一个是上市公司的单体市值。如果行业的整体市值有很大的成长空间，但某个市值非常小的公司市盈率高达百倍，如果单纯从市盈率角度来看，就会得出估值太贵的结论。正确的应该是以市值角度判断估值水平。我们可以看到，今年涨得非常好的新兴产业公司，都是预期行业空间比较大、而单体市值非常小的公司。

　　举个例子来说，近期受益于国务院、工信部等出台的促进信息消费、建设宽带中国等政策的信息产业持续上涨，如果看市盈率，毫无疑问目前信息产业的上市公司市盈率都偏高，但从市值角度来看的话，根据国务院的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，到2015年，信息消费规模超过3.2万亿元，目前信息服务和信息设备行业所有上市公司的总市值近1.8万亿，加上海外上市的公司总市值也不到2万亿，信息产业上市公司的市占率都比较高，所以从市值角度看，目前的估值是较为合理的，最多是预期都得到了充分反映。

　　理解了应该从市值角度去给新兴产业估值，接下来的逻辑演变便是，行业整体的发展空间能否在单体公司的实际业绩上得到验证，如果是，那么维持强势则是顺理成章的，如果不是，那么市值就有重新估算的必要。在业绩上，证实或者证伪，是新兴产业接下来必须要面对的一道门槛。

　　因此，在这个高点位上，投资者若要进行新兴产业的投资，一定要围绕行业空间、单体市值以及实际业绩三个角度去选择，详尽分析，理性决策。