五大利空叠加发酵 三因素将左右后市走势

　　本报上周六《投资周刊》做出“经济转型期莫奢谈牛市，市场存在三重隐忧”的论断，昨日一语成谶！受IPO重启渐进等六股“强冷空气”侵袭，沪深股市昨日遭遇“黑色星期二”。截至收盘，上证指数报2185.56点，大跌45.84点，跌幅2.05%；深证成指报8493.77点，大跌165.22点，跌幅1.90%；两市总成交2399.03亿元，比周一略有萎缩。中小板指下跌1.13%，创业板指小跌0.73%，均强于主板。

　　市场直击

　　权重蓝筹集体示弱

　　隔夜美股劲升逼近历史高点并未对A股构成正面影响，相反，两市低开后就如同扶不起的阿斗。除了早盘10时45分和下午14时05分左右反弹力度稍强外，其余时间指数几乎是毫无抵抗，而尾市更是恐慌性跳水，最终以次低点收盘。

　　两市仅有413只股报收红盘，下跌股票多达1913家，涨停个股只有18只，跌停股票增加到8只。盘面看，两市只有通信运营(+3.68%)、互联网金融(+1.66%)、新疆(+0.81%)、智能电视(+0.57%)、网络安全(+0.06%)五个板块收红，其余全线皆墨。具体来看，威风多日的上海自贸区昨日位居跌幅榜首，跌幅6.08%；尽管厦门发布了打造“国际知名花园城市”的战略，然而美丽中国概念却无视利好，下跌4.47%；前两周表现突出的航运、航空、铁运、土地流转板块，昨日普遍重挫逾4%，多家股票一周跌幅超20%；一些成长型题材，如物流、小金融、医疗服务等十多个板块跌幅介于3.00%至3.74%之间；权重蓝筹群体也集体示弱，银行板块大跌2.67%，保险板块跌1.80%，证券板块跌1.77%，房地产板块跌2.62%，而有色金属、煤炭等本来就没怎么表现的周期性行业，昨日跌幅也甚于大盘。

　　大跌原因

　　五大利空叠加发酵

　　昨天的长阴杀跌让投资者阵脚大乱。分析人士认为，五大利空叠加是导致昨日大跌的主要原因。一是IPO重启传言打击市场信心。上周五证监会召开相关会议，对新股发行体制改革的有关问题进行集中研讨，会议听取了相关机构、专家的建议。市场普遍认为十一长假前后或是相关意见发布敏感期。二是市场过节氛围浓厚，纷纷选择卖出股票落袋为安。三是自贸等热点全线退潮，题材股集体萎靡。四是市场对经济复苏存在分歧。尽管8月一系列经济数据强于预期，然而这毕竟是决策层为防止经济硬着陆所采取“微刺激政策”的结果，只是个短期行为，“调结构”和“促转型”依然是经济工作的重中之重；同时，9月汇丰PMI公布在即，市场预感数据可能弱于8月。五是美联储即将缩减QE。最近一段时间美股出现连续攀升走势，但美联储缩减QE的计划已经箭在弦上不得不发；不管缩减QE规模是否小于预期，都会对全球特别是新兴资本市场造成冲击，恰好中国股市对此反映十分敏感，故选择提前下跌释放风险。

　　后市把脉

　　三因素将左右走势

　　就后市走向，安信证券高级投顾付昊表示，昨天的中阴线意味着短期仍有继续下行的要求，具体演绎或取决于以下几方面：一是9月18日美联储议息会议，关注QE退出规模对全球资本市场的影响；二是即将公布的9月汇丰PMI初值，将检验国民经济复苏进程；三是10月18日~11月15日的美国债务上限问题，该问题将影响美国纳斯达克市场资金面，并对中国股市特别是创业板市场的资金面形成考验。操作上，建议投资者暂时回避权重蓝筹股，关注中小板和创业板具有高成长潜力的股票，但创业板指在1350~1400点有强大压力，届时适当提高警惕，注意控制仓位。

　　华龙证券分析师李小刚认为，从技术上看，震荡调整一方面是为修复均线系统，等待下方10日均线向上移动；另一方面则是对股指一举突破前期2444点与2334点两高点形成的下降趋势线的回抽确认。总体来看，市场连续深跌的概率很小，2100点附近将有较强支撑。操作上，可深入优选长期受益于经济转型方向的新兴成长股，逢低耐心淘金信息消费、节能环保、医药消费等品种。

　　题材炒作需防“信息黑天鹅”

　　近段时间以来，尽管自贸区题材、金融改革题材以及新疆改革题材炒作如火如荼，但昨日有关红豆股份否认申办民营银行的消息扑面而来，使得涉及这些概念的品种行情急转直下。对此，市场分析人士指出，概念股过度炒作后应提防意外负面消息，以免高位套牢。

　　昨日，红豆股份发布股价异动公告称，针对近期“关于设立民营银行”的市场传言，公司并未参与且无计划申办民营银行。红豆集团虽有此意向，但目前尚处咨询与研究阶段，该事项不涉及红豆股份。同时，《中国房地产报》引述相关人士的观点指出，近期政策改革不会在土地制度变革上着墨，集体建设用地流转暂时也不会推广到全国。

　　受这两条消息影响，相关概念股昨日全线下挫，其中红豆股份、海南橡胶、上实发展、辉隆股份等多股跌停，永安林业、中华企业、亚盛集团跌超7%，北大荒跌超6%。

　　实际上，我们对大盘复盘就可以发现，自8月9日自贸区概念起涨到目前，市场已经涌现出了包括自贸区、金改、优先股、土改、新疆、民营银行、港口、航母等大大小小的主板概念10多个，概念炒作更是热火朝天，天天都是上30多家股票涨停，如外高桥、上海物贸等许多股票更是连续涨停。殊不知，风险正是在这种疯狂中早已注定。

　　申银万国投资顾问何武认为，“在结构性牛市行情中特别要注意信息面带来的黑天鹅现象，因为大量资金是根据相关概念杀入热门个股，一旦消息有出入，必将引发短线资金的大量出逃，在以往的行情中屡见不鲜。”

　　上海证券投资顾问黄昌全表示，“本次主板热点与创业板热点不一样，创业板的热点是经过长时间慢慢推动上去的，筹码消化充分，许多股票在经过机构充分换手之后，已经能够保持目前的价格。相反，主板市场热点来得快、来得猛，根本没有充分换手，一旦产生回档很可能哪里来的又回哪里去。”