三大运营商移动转售答辩大会今日召开 5股机会最大(6)

　　公司于2013年5月13日晚间公告:正式向364名激励对象授予4430万份股票期权和4430万股限制性股票，同时预留500万份股票期权和500万股限制性股票，股权激励计划的授予日为2013年5月10日。股票期权的行权价格为6.64元，限制性股票的授予价格为3.22元。预计未来5年股票期权与限制性股票激励成本合计为42915.20万元。

　　评论:

　　近期股价大幅上涨，致最终摊销费用增加

　　公司2013至2017年需摊销的总费用分别为10378/14052.47/10562.30/6302.88/1618.75万元(前期公预案的时候分别为4539.97/5486.64/4101.42/2404.93/493.09)，即总摊销金额增加了约2.59亿元，其中前三年分别增加5839/8566/6461万元，导致最终摊销的成本大幅增加的原因是公司股价自年初以来累计涨幅已超过100%，进而导致授予成本较高。

　　授予对象涉及面广，有利于稳定收购长城宽带后的整个管理团队。

　　此次推出总额度占公司股本7.46%的大面积激励方案，和公司的业务性质及当前公司管理团队处境有关:

　　合并长宽后总员工数达到近25000人，原长城宽带人员在新股份公司中并无股权，此举有利于团结新领导层；

　　很多业务骨干特别是一线城市大区的经理们，自身的能动性及自由度非常高，大部分是靠业绩提成来工作，因此推出惠及各地区各部门业务骨干的激励方案(各地区业务发展参差不齐)，有助于维护一线团队人员的稳定性。

　　合并长城宽带后公司已成为全国最大的民营宽带运营商，同时自身的互联网增值业务也在国内名列前茅，当前正处于各项业务大发展大繁荣的前期，百废待兴，急需人才。公司此举可奠定坚实的人才基础，并可有效调动中层员工推动公司业务发展的积极性，提升上下管理层的凝聚度。

　　盈利谨慎下调未来三年EPS为0.33/0.41/0.53元，维持“推荐”投资评级。