权重概念炒作同时哑火 四大利空接力酿成跳水惨剧(10)

　　程定华：三中全会后IPO将开闸 不减持也不追高

　　安信证券首席策略分析师程定华在16日刚刚发布的策略报告中指出，三中全会前有利于周期股，建议对周期股不减持不追高；三中全会后，IPO可能会恢复正常，届时题材偏向炒新。

　　程定华指出，从9月前两周可以看到：1、从价格水平上来看，铜、钢材的现货价格小幅下跌，水泥价格小幅上涨；2、从库存水平上来看，并没有看到库存情况的恶化。截止9月6日当周，钢铁社会库存还在以每周20万吨的速度去化，铁矿石库存在进口连续两个月加速的情况下环比上升不到1%。9月前12天，煤炭港口库存还在继续下降。3、终端需求来看，30个大中城市9月前11天的地产销量比去年同期增长8.8%，较8月份的同比增速上升16个百分点，销量环比8月同期反弹7个百分点。地产销量虽不如2010年那样强劲，但动量并不弱。汽车厂商为了备战10月份销售旺季(有三包政策刺激)，9月份汽车销售因政策的原因可能不强，但生产加速也是大概率事件。

　　综合以上的信息，程定华认为旺季不旺尚无明确的定论。如果终端需求在旺季较好加之不高的库存水平，那么11月份到次年2月的淡季不一定出现经济动量的恶化。但从同比数据的高点上来看，去年经济好转始于9月份，8月份的工业生产同比又异常高，预计9月份以后的同比增速可能难以超过8月份的高点。