国务院：围绕4领域加强城市基建(10)

　　改革是第一推动力 基建投资托底经济

　　国泰君安9月16日发布报告称，通胀温和低于预期：基准判断是13年14年仍是通胀小年，通胀处在底部区域。国内转型和美元强势都利于通胀低位。报告摘要如下：

　　基建投资已达高位：8月经济数据除地产投资外普遍超预期，基建投资的稳增长效应已充分体现，但已超12 年3、4 季度，难以持续维持高位。9月上旬发电增速回落，出口运价下滑，经济态势或将弱于8月，但仍在稳增长区间。

　　通胀温和低于预期：基准判断是13年14年仍是通胀小年，通胀处在底部区域。国内转型和美元强势都利于通胀低位。

　　人民币升值与国内经济悲观预期压低商品价格。8月通胀略低于预期，9 月CPI 预计与8 月持平，PPI 环比将提高增速。

　　货币政策亦步亦趋：货币政策放松只是去修正经济过快下滑与钱荒风险，一旦经济显现明显回升，即是政策减力之开始。

　　地方政府债务审计尚未公布，判断总债务量不会低，但政府会向市场释放总体债务可控之信号，预期货币政策将保持小幅收紧，以内控金融风险外合利率上升。