“僵尸”板块成人气标杆 分析师转型倒在黎明前(2)

　　近年来产品收益排行一直稳居前列的北京某大型私募基金媒体负责人告诉记者：“我们基金的研究员人数并不多，考虑到市场题材和节奏的变化，行业研究员经常需要进行主动的轮动调整，比如去年底创业板的成长股走强，不少周期股的研究员开始专职或兼职研究新兴产业。”当问及近期的调整情况，他补充道，目前确实存在冷门行业研究员转做TMT等行业的，但随着近期周期行情显现，公司正在筹划再次调整，或者新招募研究员。

　　否极泰来信号？

　　“这种情况比较普遍。”某券商研究院负责人告诉《每日经济新闻》记者，有些机构比较急功近利，会主动对某些冷门领域进行缩减配置，或者直接裁员，有些则是研究员由于耐不住冷清，主动选择了转型，或换行业或跳槽，这些在圈子里面很多。

　　据一位策略分析师介绍，有些机构将研究部门直接定义为盈利部门，当行业冷清的时候，待遇可想而知，“卖方研究部门实际上就如销售部门，有了新的研究成果去路演，认可的基金可能会直接购买你的研究成果，也可能购买你一年的服务，也有可能租用席位来做交易，券商以此得到佣金。冷门行业虽然可以唱空，但自然不怎么受待见。”

　　但转型也非一朝一夕可成。据上述策略分析师介绍，每个行业都有不同的分析方法和生态，都有不同业内圈子以及接触不同的上市公司，资源以及知识储备的构建并非一朝一夕，熟悉一个行业，1~2年的时间是必要的，一般来说周期行业转周期行业，或者上下游行业变动，相对容易上手一些；如果消费行业转周期行业，就比较难了。

　　广州一家私募基金的投资总监对于行业分析师的转型表示惋惜。他认为，传统的冷门行业这几年确实发展困难，利润和业绩下滑明显，也直接影响到了二级市场股价。但就投资本身而言，任何行业都是有潜在机会的，特别是这些超跌的周期行业，如果能长期坚守，细致挖掘亮点和重估的空间，这些所谓的“僵尸股”并不是没有机会。因此，撤离冷门行业并贸然转型，对于行业分析师而言并不是一个最好的决定。

　　“分析师转型完全可以作为一个行业冷到极致的信号之一。有分析师转型并不意味着一个行业一定否极泰来，但在行业否极泰来前，转型现象出现是大概率事件。”对此，多名分析师感叹道。

　　如前期冷清的煤炭板块，近来多少有些积极的因素出现。焦煤价格已经开始回升，虽然动力煤价格仍然持续下行，由于大秦线秋季检修将在10月启动，这或给市场带来一定支撑。再加上动力煤期货即将挂牌，这将有助于企业规避风险，从中获得实在的好处。另外，随着冬储开始，电厂补库存也将利好煤市。

　　又如基础化工板块。氨纶、草甘膦等细分产品价格走势独立，持续保持坚挺，主流厂家订单饱满，江山股份、新安股份、华峰氨纶等个股走势强劲。

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