并购重组分道制10月8日正式启动 股民或人人可做王亚伟(3)

　　深圳某私募人士透露，由于目前IPO重启时间迟迟未定，不少PE机构已经从传统的IPO业务转向布局并购基金，并购退出正在成为PE退出新的主流渠道。一方面，机构会选择研究有价值的上市公司并购项目，符合战略产业发展方向的同行业或上下游并购越来越多，有些项目已经获得不错收益。另一方面，专业化并购基金的形成，也有利于上市公司通过并购的方式实现经营规模的扩大、盈利模式的转型，这是一个双赢的过程。

　　促进市场良性循环

　　“分道制的提出，就是将上市公司规范运作水平与并购重组审核的进程相挂钩，分类监管、扶优限劣。”据一位接近监管层的人士分析，此前一些规范化运作的上市公司曾提出建议，在监管审核方面要有“溢价”，不同资质公司有不同的审核条件，在一定程度上会对公司形成激励作用。“分道制的优势在于能够让监管审核和上市公司、中介机构的质量形成关联，强化市场约束的功能，形成良性循环。”

　　此次并购重组分道制审核制度从构思、论证到正式推出，历经三年之久。据权威人士透露，此前监管层曾考虑重新设计一套分类指标体系，形成对上市公司的分项审核。考虑到交易所、证监局等日常监管体系日趋完善，同时经过市场检验，完全可以通过上述机构的评价结果来支撑并购重组分道制审核的需求。“充分利用各个单位的监管信息以及评价结果，形成分类指标体系的标准，即透明客观也很简单。”

　　上述人士表示，此次分道制审核还与产业政策直接挂钩，一定程度上也体现鼓励符合国家发展战略的优质上市公司进行同行业、上下游并购，通过并购重组平台实现企业经济转型升级、消化过剩产能。(中国证券报)

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