并购加速再度推升传媒板块 建议持有龙头成长股

　　昨日在上海自贸区放开文化审批权等消息刺激下，传媒娱乐板块大涨，成为成长类板块为数不多的亮点。近两个月来，由于并购重组事件不断，传媒板块内部结构性行情较为明显，让板块保持了持续的活跃度。

　　文化开放推升传媒板块

　　据报道，上海自贸区的挂牌仪式将在本月底举行，其中包括娱乐性外资企业注册建立、游戏主机生产等在内的一系列文化政策有望在上海自贸区放开，进而有望试行“负面清单”管理模式。分析人士表示，当前的自贸热主要集中于基建领域；业界猜想“文化开放”也将是自贸区方案细则的题中之意，预计此番文化改革将令上海的相关文化企业受益。

　　昨日一开盘，上海本地与文化娱乐沾边的企业率先异动，东方明珠开盘直冲涨停，新文化、姚记扑克等出现快速拉升。而整个传媒娱乐板块热情也被调动，新华传媒同样开盘涨停，出版传媒经过数波拉锯之后涨停，新华传媒、皖新传媒、凤凰传媒盘中涨幅超过5%，歌华有线、长江传媒等涨幅超过4%。

　　回顾近两个月走势，传媒娱乐板块可谓保持了持续的活跃，而与年初炒成长预期不同，近两月来并购重组复牌后出现大涨的个股不少，如近期大涨的华谊兄弟、华策影视、大地传媒等均属此类。事实上，伴随文化传媒产业的高速发展，以及一系列利好政策出台，国内传媒业并购步入“加速期”。

　　继续释放积极经营信号

　　据WIND统计数据，从今年年初至9月11日，已公布的传媒行业并购交易案例共有38起，涉及金额413.1亿元。仅8月份以来就有15起并购，有6起并购交易金额超10亿元。从收购目的来看涉及由传统媒体企业向新媒体转型占据多数，如浙报传媒、博瑞传播、华闻传媒等；此外，高成长子行业公司利用资本平台扩大内生规模与外延扩张的情况也不在少数，如华策影视、华谊兄弟等。

　　对传媒板块后续行情演化，海通证券分析师刘佳宁认为，目前成长性、估值和业绩已经不是在这个位置能继续支撑板块的理由，板块在高位面临很强的波动性，是否能继续强势上涨，取决于被市场寄予厚望的公司是否能继续跟进释放催化剂带动投资热情。刘佳宁表示，目前板块已经渐渐进入分化期，板块尚有省广股份、奥飞动漫、乐视网、掌趣科技等重点个股仍在停牌重大事项，多款游戏、电影尚未兑现数据，传媒与互联网行业各公司有可能会继续释放积极经营的信号，“预计一直到年底，板块的催化剂将非常密集，可见仍有大幅相对收益的可能，建议继续持有经营积极、方向可靠的公司，加仓仍有催化剂预期的公司，如华录百纳、光线传媒等”。

　　华泰证券分析师孔晓明也认为，目前板块处于高位，波动将加剧，若催化剂不足，则上涨动力有限，随龙头公司频繁布局，行业格局将有所变化，建议密切跟踪行业变局，“建议持有龙头成长股以及具有兼并重组预期的个股，推荐蓝色光标、凤凰传媒、华谊兄弟、华策影视、中南传媒、人民网等”。