叙利亚危机将进入最关键一周 军工4股望再领风骚(2)

　　2013h1汽车行业毛利率为19.2%，略高于2012h1的19.5%；净利率为7.0%，低于2012h1的7.5%。2013Q2汽车行业毛利率为19.2%，高于去年同期的19.1%，环比小幅提升0.1个百分点；净利率7.0%，低于去年同期的7.4%，环比提升0.7个百分点。汽车行业2013Q2净利率同比下滑，但环比改善，而毛利率基本维持在相对稳定的状态。自2010年以来，汽车行业净资产收益率(ROE)处于下滑态势，2013h1汽车行业ROE为4.8%，较2012h1下滑0.1个百分点，下滑幅度收窄。

　　行业小反弹+高成长个股=高收益

　　短期汽车股有望继续反弹：7-9月汽车销量同比增速较好，尤其9月份同期基数较低；前期跌幅较大，近期宏观经济预期改善。中期继续保持谨慎：汽车限购、限行挥之不去；节能车补贴政策有望延续，但门槛将有所提高，我们估计符合条件车型将出现大幅下降。2012Q4、2013Q1基数高，尤其是非日系；中期增速下行成必然。推荐具有成长性品种：乘用车重点推荐长安汽车、长城汽车、一汽轿车、江淮汽车，客车板块推荐宇通客车，经销商推荐国机汽车。民生证券

　　建筑材料：板块盈利能力明显恢复荐5股

　　中报业绩汇总。2013年上半年建材板块实现营业收入1246.6亿元，同比增长19.67%；净利润80.5亿元，同比增长8.74%，盈利能力方面也出现了明显的恢复，实现销售毛利率及净利率分别为24.64%和9.61%，同比分别增长0.49和0.59个百分点。目前建材板块市盈率为11.04，在申万一级行业中仅高于金融服务板块。而其与A股估值溢价率为61.03%，位于历史较高水平。

　　公司动态。四川双马(000935)：营收同比增长9.14%，净利润为同比扭亏为盈；EPS0.01元，预计前三季度实现扭亏。北京利尔(002392)：营收同比增长15.18%，净利润同比增长30.5%；基本每股收益为0.146元。预计前三季度净利润同比增长20%~50%。开尔新材(300234)：公司签署滨海公路改造合同，签约价3.34亿元。华新水泥(600801)：营收同比增长20.76%；净利润同比增长270.05%，基本每股收益为0.38元。耀皮玻璃(600819)：营收同比微降0.18%；净利润同比扭亏，基本每股收益为0.09元。预计前三季度净利润同比扭亏。江西水泥(000789)：营收同比增长26.13%，净利润同比增长129.02%，实现EPS0.324元。四川金顶(600678)：营收同比增长1449.13%；净利润亏损额大幅减少。同时公布非公开发行股票预案，拟定增募资净额不超6.5亿元，投入石灰石矿山技改等五个项目，实现战略转型。

　　中山观点。建议关注海螺水泥、祁连山及南玻A。另外受益于新城镇化和绿色建筑政策，新型建材行业成长空间巨大。建议关注北新建材和东方雨虹。中山证券