叙利亚局势升级或引爆军工板块 技术升级引遐想

　　近期，军工板块表现可圈可点。分析指出，美国很大可能对叙利亚发起军事打击，成为军工板块再次崛起的催化剂之一；而今年接下来，嫦娥三号将发射以及军工资产证券化将加速推进等都有望激发军工股发起“进攻”。

　　外围“狼烟起” 军工股走强

　　近期，军工板块表现可圈可点。据统计，上周，绝大部分军概念工股跑赢大市，其中，抚顺特钢（600399）大涨21.93%，洪都航空（600316）涨15.89%、北方导航（600435）涨12.34%、哈飞股份（600038）涨10.78%，此外，航天科技（000901）等20多个只股的涨幅也超过5%。

　　“外围叙利亚紧张局势将给板块整体带来主题性投资机会。”业内人士表示，奥巴马对叙利亚动武得到了美参院的支持，是军工板块再次崛起的重工催化剂。此外，航天军工板块最近的消息比较多，比如，国家领导人对航母、大飞机基地进行实地考察，显示了高层对高端军工设备的重视以及发展的决心。也有利于板块的走强。

　　据了解，叙利亚局日趋势紧。近日，美国国务院下令，出于涉及可能对叙利亚军事打击的安全考虑，所有美国驻黎巴嫩大使馆非必要美国外交官及雇员家属撤离。按照美国国务院的命令，美国驻黎大使馆的美国非必要外交官和当地雇员家属都应立即离开大使馆。

　　同时，美国国务院批准美国驻土耳其阿达纳领事馆的外交人员和家属可以自愿离开。阿达纳领事馆是距离叙利亚最近的美国外交馆所。而在最新赴黎巴嫩旅行警告中，“鉴于对美国使团机构和个人的威胁”，美国国务院命令非必要雇员离开贝鲁特，敦促美国公民离开黎巴嫩。

　　分析人士称，美国国务院这项举措应与美国总统贝拉克奥巴马上星期宣布考虑对叙利亚采取军事行动有关。黎巴嫩是叙利亚邻国，黎巴嫩真主党坚定支持叙利亚政府。美方在声明中提及贝鲁特及周边涉及真主党及其他团体的暴力或犯罪行动。“美国撤离外交人员预示可能的军事行动即将发生。”

　　几乎与此同时，俄罗斯向地中海东部海域再次派遣一艘登陆舰，载有“特殊货物”。政治分析师解读，俄方此举可能是在美国对叙利亚实施军事打击前，增强俄在叙利亚附近区域的军事存在。

　　“除开外围的‘狼烟起’，航天军工也面临着重大的发展机会。”业内人士指出，今年下半年，嫦娥三号将发射；利剑无人机进行首飞，连快递行业都试图去应用无人机送货；航空发动机入选重大科技专项等。这些项目都将逐步实施，行业必然会快速发展。

　　另外，军工资产重组提速也促进了航天军工行业的发展。中国重工（601989）、航天动力（600893）等多家公司出现了资产重组，其被注入优质资产。军工企业经过重大重组，内生的增长就有所保障。

　　军工资产证券化提速

　　2013年以来，军工板块资产证券正呈现出加速的态势。已于2013年5月17日停牌的中国重工（601989），上周五再次发表公告称，“因本公司控股股东中国船舶重工集团公司正在筹划与本公司有关的重大事项，该重大事项涉及军工重大装备总装业务，属境内资本市场重大无先例事项，公司证券连续停牌。”

　　此前，中国重工董秘郭同军在5月底召开的股东大会上表示：“此次计划注入的军工资产为大连、武汉地区军品的总装，包括国内装备、军贸装备。同时强化能源交通装备板块、科技产业板块，同步考虑能源类的资产注入，包括石油开采、钻探、开发应用、煤炭开发装备应用等。”

　　对此，有分析人士称，极有可能是为海军航母编队提供建造以及后续配套服务的资产。由于国家海洋防御策略的转变，军工资产注入一旦实现，中国重工将有望获得持续稳定的高利润率订单。

　　光大证券分析师陆洲表示，如果中国重工能够重组注入航母编队建造和后续配套资产，这就已经涉足了军工重大装备总装业务，那就意味着核心军品上市已经不存在障碍，军工重组政策出现了惊人的前进与突破，这对提升上市公司资产盈利水平和提高板块整体估值具有重要意义。

　　据了解，与欧美市场相比，由于政策方面的限制，A股市场在很长时期内并没有真正意义上的军工股。直到2008年左右，军工资产证券化才真正启动。而今年以来，哈飞股份(600038)重组获批、航空动力和中国重工停牌拟注入军品总装资产则显示，军工资产证券在提速。

　　近年来，外部竞争、行业周期、政府推动和股份制改造后的利益一致使得国有军工集团资源整合难度缩小，军工资产证券化声音不绝于耳。据了解，我国的军工行业10大集团中，中航工业、兵器工业集团、航天科工集团、航天科技集团都提出较为明确的资产整合目标。

　　华泰联合分析师表示，军工资产证券化是中国国防工业体制改革的有机组成部分。通过资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。因此，军工资产证券化会越来越深化。

　　据了解，国外军工公司的资产证券化率一般处于70%-80%的水平，而我国军工集团的资产证券化率大多低于40%，未来可提升的空间很大。券商研究员对《投资快报》记者表示，资产注入和重组是军工股的催化剂之一，预计将会给军工股带来前所未有的投资机会。

　　技术升级引发投资遐想

　　“军工板块投资的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒、母公司资产持续注入的可能性。”分析人士表示,预计未来三到五年内,除战略装备外,资产质量最好盈利能力最强的研究所等所有军工业务资产都将进行市场化改革,5年内军工资产证券化比例有望提高2到3倍,市值有望增长5到10倍,这一过程将带来巨大的投资机会。

　　此外，作为国家战略性产业,军工行业不仅是国防现代化建设的重要物质和技术基础，也是武器装备研制生产的骨干力量，而且还是国家先进装备制造业的重要组成部分和国家科技创新体系的重要力量。

　　在此前国务院公布的十六个重大科技专项工程中，军工行业牵头组织承担和参与承担的就有九个半,特别是大型飞机、先进核电技术、载人航天、高分辨率对地观测系统、嫦娥工程等，对整个国家的未来发展具有重要战略意义。

　　据了解，嫦娥三号将于今年12月初择日发射，将突破月球软着陆、月面巡视勘察、月面生存、深空测控通信与遥控操作、运载火箭直接进入地月转移轨道等关键技术，最终实现中国航天探测器在地外天体的首次软着陆。

　　分析指出，以创新驱动加快产业结构优化升级已是我国现阶段的重要战略任务。航天军工行业兼具战略价值与高技术产业特征，必将成为产业结构升级和科技创新的重要推动力量，航空发动机、通用航空等领域有望获得更大的政策支持。

　　“经过十余年的积累，在国家产业政策的扶持下，航空航天和国防领域率先开始了新技术突破和产业升级，未来10年航天军工将进入一个高速发展时期，也必然给投资者带来巨大的投资机会。”业内资深人士指出。