我国首批4G手机获入网许可 网速将达到3G十倍以上(4)

　　邦讯技术(300312)

　　公司的主营业务为无线网络优化系统业务，包括系统集成、设备销售和代维服务。公司系统集成业务指对无线网络信号需优化的对象进行现场勘察、设计方案并组织实施。由于3G/4G频段远高于2G频段，导致其覆盖范围只有2G覆盖范围的一半。如果保持与2G同样的覆盖，无线基站设备数量需要翻番。邦讯技术约65%-70%收入来自于中国移动，WLAN产品成功入围中移动集采名单。在网优上市公司中其占比较高。与此同时，公司直放站、天线等产品均入围中联通和中电信集采名单。

　　邦讯技术：网络优化愈发重要，未来三年公司业绩有望持续增长

　　研究机构：中信建投 日期：8月21日

　　事件

　　近日，公司发布2013 年半年报，报告期内实现营收1.86 亿元，同比下降14.89%；营业利润1434.00 万元，同比下降54.24%；净利润1498.67 万元，同比下降49.45%。

　　简评

　　受运营商投资节奏影响，公司二季度业绩尚未出现好转报告期内，公司经营状况不甚理想，业务收入较去年同期呈下降态势，一方面是运营商实际资本开支延缓，公司业务发展未达预期；另一方面是运营商验收进度滞缓，公司收入确认因此受影响。

　　报告期内，公司综合毛利率为52.16%，同比下降1.32 个百分点，下降幅度并不大。期间费用率为36.93%，同比增加5.16个百分点，其中管理费用率为20.10%，同比增加2.24 个百分点，主要系公司开发新产品导致研发费用增长较多；销售费用率为16.00%，同比增加4.29 个百分点，主要系公司持续拓展新的营销服务网点，进一步完善了遍布全国的直营营销服务网络体系。

　　上半年，在收入有所下降，毛利率基本持平的情况下，因为期间费用率的上升，公司净利润同比有较大的下滑。