A股周线七连阳走出牛市节奏 挑战关键阻力位

　　===本文导读===

　　【市况解读】
　　　　　　　　

　　【国债期货】

　　【高层吹风】

　　【趋势判断】
　　　　　　　　

　　===全文阅读===

　　大盘周线7连阳走出牛市节奏 板块机会层出不穷

　　今日国债期货时隔18年后再次回归，受此影响A股今日双双低开，沪指早盘高位窄幅调整，午后震荡上行，截至收盘，沪指涨0.83%报2139.99点，成交金额1192亿元；深市开盘短暂冲高后，全天在昨日收盘价一下低位窄幅震荡，截至收盘，深成指跌0.07%报8280.33点，成交金额1040亿元。创业板指涨1.22%收报1282.75点，再度刷新历史最高点。本周大盘涨幅接近2%，实现周线7连阳。

　　盘面上，上海自贸、军工、物流等板块概念股涨幅均在3%以上，涨幅居前；TMT、农业、电器等板块跌幅居前。

　　分析称，国债期货的上市将对短期A股市场运行带来一定的负面影响。展望下一阶段，在经历了连续两个月的震荡反弹之后，市场将现调整压力：一是我们跟踪的一系列指标已经出现背离，表明投资者的分歧逐渐加大，A股市场的波动也将随之加剧；二是近期市场的题材轮动及板块轮动明显加快，场内资金短线投机的心态加重，表明市场不确定性增强，这往往意味着阶段性行情进入了尾声。

　　目前的股价表现肯定在一定程度上反映了经济企稳的预期，而随着下周8月中国经济数据的预期兑现，A股市场调整的压力将开始加大。

　　一是一些先行或同步指标开始出现背离。通常情况下这意味着市场的分歧将有所加大，并导致股指震荡的加剧。新兴市场指数、美元指数、螺纹钢期货价格、交易账户占比及证券交易结算资金余额等指标都出现了不利于下一阶段A股市场走强的情况。比如，最近证券交易结算资金余额已经连续四周净流出，场内资金出现了获利兑现的现象，与今年2月中旬上证综指见顶时期的表现非常类似。

　　二是题材轮动与板块轮动明显加快。从题材轮动来看，自贸区、土改概念与创业板之间的跷跷板效应延续，体现出市场存量资金腾挪的特征；从板块轮动来看，在银行、地产出现日间异动之后，钢铁、工程机械等行业也出现脉冲式走强，投机资金仍在努力寻找最后的价格洼地。综合来看，题材轮动及板块轮动的加快，往往意味着市场心态渐趋谨慎，也意味着阶段性行情进入了尾声。

　　机构看市：

　　国债期货对市场的影响

　　民生证券：国债期货推出主要目的在于配合利率市场化推进，国外经验显示，国债期货一般是利率完全市场化的前奏，这将使整体市场的利率敏感性进一步增强。国债期货对股票市场的冲击主要通过资金分流，尤其是在国债期货推出的初期。但实际上，这种冲击十分有限。主要原因在于国债期货和股票市场的较大差别：属性上，国债期货主要吸引低风险偏好的投资者；门槛上，国债期货门槛较高。从国外实证经验来看，也验证了这一点。

　　博众投资：从消息面来看，国债期货于今日挂牌以及美国重要经济数据公布将直接影响QE政策，令市场较为忧虑，导致上攻动能明显不足。从前者来看，国债期货在市场参与者及运行方式上，均与股票市场存在较大差异，所以对市场资金分流有限，并且随着该消息的落地，有利空出尽的预期。从QE政策来讲，当下国内经济出现好转，政策红利不断释放，已缓解QE大幅缩减的利空因素。

　　金证顾问：今日是国债期货在时隔18年后重新上市交易的首个交易日，对于国债期货上市的影响，市场分析较多的就是国债期货的推出将分流A股市场目前仅有的存量资金，从而进一步造成市场流动性偏紧的负面影响。不仅如此，市场有众多投资者对于国债期货还相当陌生，不知道将会给市场带来怎么样的影响，从而产生更多的观望情绪，或将给A股走势带来一定的压力。

　　华讯投资：证监会市场部副主任王娴日前在“2013金融街论坛”上表示，全国股转系统扩大试点工作各项准备工作目前正在进行当中，扩大试点的具体方案将很快出台，届时全国范围内符合条件的企业都可以申请到全国股转系统挂牌交易。这将从A股市场中分流资金。

　　向下空间有限

　　博众投资：受国债期货今日正式上市交易的消息影响，大盘昨日在低位窄幅震荡整理，量能同比萎缩，盘面热点仍然持续，市场短线明显抗跌，向下空间不大，操作上，仍以轻指数重个股的策略为主。

　　海通证券：沪深两市主板上行有一定的压力，从技术面来看，沪指半年线在2150点至2160点附近，市场再次向上拓展的空间有限。周五市场面临一定的不确定因素，而从资金面来看，也不支持市场出现持续的上攻格局，因此建议投资者应该规避，以防出现较大的调整。

　　大摩投资：从指数形态来看，沪指连续两个交易日稳定在2100点整数关口之上，并一直在2115点至2135点的窄幅区间中震荡整理，KDJ指标进入超买区，上方面临年线与半年线的强压力位，显示大盘短期有一定的调整压力，而且今日国债期货上市交易，周末还有美国非农数据发布，短期市场还是有一定的回调风险。操作上建议投资者还是要保持一份谨慎为宜。

　　华讯投资：MACD指标红柱有所萎缩，显示多头上涨动能有所衰竭。KDJ指标进入超买区，并有向下运行征兆，显示短期有一定的调整压力。上证指数强压力位在2130点附近，2130点至2150点一线为前期套牢盘密集区，此处压力较大，判断目前市场仍处于反弹受阻阶段。

　　重庆东金：从技术指标看，MACD指标走平，反弹趋势没有得到加强；KDJ指标走平，超买持续；布林线走平，向上动力似乎不足。

　　挖掘新兴行业成长股

　　广发证券：市场在前一段主题投资热潮过后，再度回归到新兴行业板块。昨日盘中以新兴行业为代表的创业板在其他板块指数裹足不前之际，再创新高。建议继续挖掘新兴行业中的绩优成长股。

　　民生证券：9月份，行业轮动的博弈很可能达到白热化。从短期来看，周期股占优而成长股承压，但市场预期与偏好的转变存在着太大的不确定性。由此建议平衡防御，依照库存、业绩和政策三条线，以消费打底，周期、成长着色。首先，消费类板块推荐汽车、农林牧渔、商贸零售等；其次，周期类板块推荐交运、建材、电力设备、银行等；最后，成长板块推荐通信、计算机等。