A股勇闯险滩 题材携成长股撒欢

　　本周中国资本市场的最大事件，莫过于迎来了阔别18年的国债期货的回归。“327国债风波”的阴影犹在，市场普遍担忧资金被分流而走得有些摇摆。但昨日国债期货上市后的“淡静”表演，让A股市场放松了许多。可以这么说，A股近期勇闯多重险滩——摆脱东南亚股灾、“光大乌龙指”和国债期货上市的不利影响，终于摘掉老旧的“熊婆”帽子，近两月走得异常“坚强”。

　　A股“坚强”，来之不易。既有经济基本面的回稳回暖、货币政策的由紧到稳，也有题材股的卖力表演、成长股的绵绵推升、蓝筹股的相对稳定作为支撑。

　　“坚强哥”闯过了前面的险滩，是否意味着后面的路归于坦途？

　　人们常说，闯过险滩，前途光明。这句话同样适用于A股，只是要加上“后缀”：道路曲折。

　　曲折一：多重险滩。全国股转系统扩容在即——多层次资本市场的建设是必须的，但分流A股市场资金也是必须的；IPO不可能长期停摆下去，或在年底前后恢复，对A股的影响尤其对创业板的冲击，不言而喻；剑拔弩张的叙利亚局势总体对A股构成负面影响；美国拟退出QE进入倒计时，对新兴市场产生的影响有待观察；四季度末，国内经济回稳的确定性以及CPI可能的翘尾因素，还有待评估。

　　曲折二：暗礁难防。类似“光大乌龙指”这样的系统性风险，在较长时间内可能都不会出现。但类似上周五、本周一康美药业、贵州茅台的先后跌停，谁又能防？机构扎堆的“价值股”都能够突然跌停，那些炒高的题材股和垃圾股，又如何防范？

　　曲折三：“技术”难题。目前上证综指沿着5周均线缓步盘升，重心有望进一步上移，挑战2150点一线。短期来看，2150点附近的压力较大，走势料难一帆风顺，除了半年线和年线外，3478点以来的下降通道中轨均在该位置附近。

　　曲折四：选股难题。这也是财富盈亏最关键的问题。到底该买低估值的银行、地产等价值类股票，还是持有高估值的TMT、环保、医药、清洁能源等成长类股票——今年以来，在创业板迭创新高的过程中，一直困扰着不少投资人。而今，自贸区、并购重组等题材股风起云涌，连续逼空，以创业板为首的小盘成长股更是高高在上，“惯于示弱”的大盘蓝筹股何时能雄仍尚未可知。选股依然是个难题。

　　正所谓，越是艰险越向前。A股的曲折应是短期的，若从较长的时段来考量——今年余下的时间至明年，在稳增长和系列“改革红利”的支撑下，2150点以及2300点等高点都会在“曲折前行”中被翻越。选股依然是制胜关键，题材和成长股仍是主打品种。笔者以为，不同风格喜好的投资人可择机把握题材股、周期股、中小盘成长股的机会。三中全会前，主题性题材股会反复活跃，4G、军工、新城镇建设等当有机会。对于周期股，尤其是资源类，可考虑逢低配置。选出并能坚持拿住成长股，对于普通投资人的确很难。不妨借借他人的“肩膀”。乐普医疗，王亚伟旗下私募第二大重仓股，他为何敢于重仓，值得探究；迪安诊断，“基金教父”之称的江作良旗下私募第二季度还在增仓，会否成为长线牛股，同样值得探究。诸如此类，与读者朋友切磋共勉。