私募大佬：自贸概念仍有戏 周期股走强是大概率

　　上周消息面纷繁复杂：中东局势紧绷、亚太股市持续暴跌引发资金恐慌、十八届三中全会召开时间确定以及经济数据的向好、国债期货推出等，都对资本市场行情构成影响。

　　那么，私募对上述热点事件以及对资本市场构成的影响有何看法？《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就此采访了北京星石投资执行总裁杨玲、成都豪业资本执行总裁张浩和广东煜融投资董事长吴国平。

　　谈热点：

　　自贸概念走红仍将短涨

　　NBD:上周，中央政治局召开会议，决定将于11月召开十八届三中全会，各位认为此次会议有什么值得预期的亮点？资本市场是否会在之前迎来一波大行情？

　　杨玲：十八届三中全会将对经济改革进行顶层设计，届时未来经济改革蓝图将确定，市场对可能的改革方向已有较充分的预期，认为可能涉及土地制度、户籍制度、财税制度、收入分配制度和金融改革等几个大的方面。此次重要会议改革红利将集中释放的预期，对股市属利好，但股市对上述利好已消化得较充分，因此在会议之前上演突破性大行情的可能性不大。

　　张浩：经济领域改革将是十八届三中全会的一大看点。随着9月到来，国内经济将企稳，海外影响将减弱，经济整体将表现为“内外兼修”。我个人认为9月股指下跌空间不会太大。

　　NBD:上周上海自贸区概念火爆，天津、重庆等区域板块亦相继出现“炒地图”行情。各位认为自贸区的设立对经济发展有何影响？对股市而言，是否意味着一个新机会？

　　杨玲：我国将在自贸区内实行准入前国民待遇和负面清单管理，实现投资自由化，同时对服务业实行全面开放。自由贸易区的设立大幅度提高了我国对外开放的水平，将对外开放提高到一个新的历史阶段。自贸区的设立将极大促进我国服务业特别是金融业的发展，促进经济转型升级。我认为，短期内自由贸易区概念板块还将显著上涨，长期内同样将为A股提供经久不衰的投资机会。

　　张浩：实际上，以自由贸易区作为经济发展催化剂是国际通行做法，也是我国对外开放的新战略，顺应了全球经贸发展新趋势。上海自贸区获批表明中央经济改革决心坚定，随着十八届三中全会临近，自贸区概念主题的炒作热度还有继续发挥的空间，我们有理由对自贸区享受的政策力度和持续时间抱以乐观的预期。

　　论经济：

　　数据向好中东局势影响有限

　　NBD:昨日(9月1日)，国家统计局发布的8月PMI数据为51%，创16个月新高，各位认为当前国内经济形势有何变化？

　　吴国平：从目前看，经济数据趋好，实体经济复苏趋势已比较明显。我认为下半年经济将进一步企稳，行情机会也将逐步出现。但值得注意的是，小型企业PMI连续17个月位于临界点以下，意味着小微企业经营仍较为困难。因此，经济虽然企稳，但股市仍可能保持一段时间的震荡。

　　NBD:当前，海外市场颇不平静：一方面，叙利亚冲突预期仍在升温，各位认为是否将对国内经济产生影响？另一方面，亚太股市上周依旧大跌，印尼盾汇率大幅度贬值，各位认为对国内经济及股市影响如何？

　　杨玲：美国军事打击叙利亚的调门不减，叙利亚冲突升级可能性仍然不小，但我们认为这不会对我国经济产生显著影响。叙利亚非主要产油国，美英等国军事打击叙利亚不会对中东原油生产产生重大影响，国际油价的波动应该相对有限，对我国经济的冲击应该不大。

　　美联储退出QE3预期显著增强，资金从新兴市场撤出，造成了亚太股市大跌和印尼等新兴市场国家汇率大幅贬值。我国与印尼等东南亚国家有很大不同，我国外汇储备充足、资本管制尚未完全放开、经济发展稳健人民币升值预期仍在、央行调控能力较强等因素减轻了资本大规模流出的压力，短期内国内经济和股市受影响较为有限。但如果亚太主要国家货币持续大幅度贬值，会对我国出口产生一定冲击，不利于我国经济的复苏。

　　说操作：

　　经济企稳周期股行情可期

　　NBD:各位认为觉得9月重点投资机会和板块是什么？

　　杨玲：宏观经济企稳复苏，周期股有估值修复需要，煤炭、银行等低估值板块投资价值显现；此外，十八届三中全会召开时间确定，受益改革预期的部分优质成长股亦有一定的机会，我们重点关注医药卫生、TMT、环保等板块。

　　张浩：创业板跷跷板效应渐弱，市场关注重心从新兴成长股逐渐转移到传统复苏概念，后续政策预期以落实投资和深化改革为主，更有利于传统产业。创业板内部前期领涨的是有业绩支撑的权重股，当前领涨的是缺乏业绩的非权重股，两者同时面临调整的概率加大。

　　值得注意的是，以自贸区为题材的物流外贸、轮船码头等周期股机会将持续显现。

　　吴国平：目前市场仍处于充分震荡阶段，要想板块大面积发力不太现实，但仍可能局部发力。近期周期性蓝筹股逐步走强是大概率事件。政策面上，经济企稳，市场对周期股信心恢复；资金面上，此前资金对于超跌周期股的仓位较低，有加仓空间，之后资金对周期股的仓位调整也可能引起市场共鸣。