核电重要会议将召开 第三代核电关键部件重大突破(8)

　　上半年大型政府项目减少,烟台顿汉布什贡献投资收益970万元,同比下滑35%,下半年有望改善。顿汉布什主要产品是螺杆空气压缩机组和水地源热泵机组,下游以商业地产(收入占比超过一半以上)和轨道交通基建为主。上半年房地产市场稳定增长,但是大型政府投资项目减少,公司业绩出现下滑。随着地方轨道交通建设启动,房地产投资稳定增长,预计公司业绩将逐渐恢复增长。

　　维持“增持”评级:我们看好冷链物流行业、工业余热利用市场前景,同时房地产投资稳定增长,预计2013~2015年公司EPS分别为0.43/0.51/0.58元,PE分别为16/13/12X,估值处于低位。

　　风险提示:冷链物流行业发展低于预期;房地产、基建投资低于预期。