明星股中报起底增长喜人 业绩并非暴涨主因(股)

　　从最新公布的中报来看，信息服务板块相关子行业的整体业绩增长喜人，恰好诠释了其走牛的核心逻辑。不过，证券时报记者统计数据发现，同类公司在业绩水平相当的情况下，创业板公司、中小板公司、主板公司今年以来的股价涨幅呈现由高到低的曲线分布，市场资金炒小炒新的投资偏好依然盛行，业绩并非暴涨主因。

　　影视双星闪耀

　　传统媒体平淡

　　从传媒子行业来看，华谊兄弟及光线传媒这两只来自创业板的“影视双子星”在今年可谓大放异彩，不管是业绩增长幅度还是股价涨幅都一马当先；而中南传媒、出版传媒等深耕主板的传统媒体类上市公司，虽然业绩和股价表现今年还算凑合，但是与这些创业板“高帅富”相比还有较大差距。

　　超过8成传媒类上市公司中报业绩实现增长，为信息服务板块三大子行业中表现最佳。据Wind数据统计，截至昨日，两市28只传媒股仅有皖新传媒及ST传媒还未公布中报。已披露中报的26家公司中，只有出版传媒、新华传媒、天舟文化3家公司净利润同比下滑；另外23家公司净利润均同比增长，占比超过8成。

　　光线传媒、省广股份、华闻传媒等9家公司中报业绩增长幅度在50%以上，其中沪深主板公司占5席，创业板3席，中小板1席。虽然绝对数量不占优，但创业板公司高成长特点较为明显，板块内中报业绩实现100%以上增长的公司只有3家，华谊兄弟及光线传媒分别以282%及112%的同比增幅名列前茅；深市主板公司当代东方虽然实现了186%的同比增长，但净利润只有少得可怜的138.89万元。

　　值得注意的是，创业板公司提升的不止是股价，还有行业地位。以华谊兄弟为例，今年上半年该公司归属母公司的净利润高达4.03亿元，已超越不少主板的传媒类上市公司。凤凰传媒及中南传媒两只主板传媒公司虽然上半年净利润高于华谊兄弟，但增长幅度仅为8%及14%，与华谊兄弟282%的爆发式增长相距甚远。

　　而从股价涨幅角度看，今年以来共有华谊嘉信、华谊兄弟、省广股份等10只传媒股股价翻倍。其中，5只来自创业板，2只来自中小板，剩下3只出自沪深主板。

　　手游电商分化

　　没业绩股价也能暴涨

　　网络服务子行业鱼龙混杂，有业绩股价双丰收的，也有纯炒概念而股价暴涨的。中青宝、掌趣科技等手游概念股业绩股价双轴驱动，虽然净利润总额并不惹眼，但至少成长性还算突出；反观东方财富、上海钢联这些互联网金融、电子商务概念龙头，股价暴涨了好几倍，但是业绩着实不敢恭维。东方财富上半年甚至出现了1672万元的亏损。

　　从整体情况看，2/3的网络服务类公司中报业绩实现增长，仅有生意宝、东方财富、上海钢联等6家公司净利润同比下滑。但有趣的是，这6家业绩垫底的公司今年却都依靠各种概念炒作成功实现股价暴涨几倍的神话。其中3只是今年的创业板大牛股，分别是朗玛信息、东方财富、上海钢联，它们今年以来的累计涨幅分别为135.27%、273.62%、350.82%；另有2只是中小板的生意宝及拓维信息，今年以来的涨幅也分别高达245.01%及153.43%。这几家公司可谓将没业绩股价照样能暴涨的传奇演绎得淋漓尽致。

　　相比之下，今年炒作人气爆棚的手游概念龙头中青宝和掌趣科技，其中报业绩并没有让投资者失望，高成长的预期仍在转化成动力支撑股价上行。数据显示，中青宝及掌趣科技上半年分别实现净利润1751.29万元及4500.67万元，分别同比增长66.49%及41.02%，而它们今年以来的累计涨幅分别高达478.89%及294.75%，在同期两市个股涨幅榜上名列前茅。虽然不管从净利润总额还是增长率来看，它们都与鹏博士、人民网这些主板的网络服务类公司存在一些差距，但这并不妨碍它们在股价涨幅这个更核心的指标上领跑。

　　别把“三宝”当真宝 股价早已“天上挂”

　　【如梦令 热点游记】手游热点日暮，任子行知归路。兴尽炒地图，误入自贸深处。不觉晚收市，只记市场三宝：中青宝、生意宝、江苏宏宝矣。

　　近日见一微博所填【如梦令 热点游记】，极为形象地概括了当前的市场热点：手游热点日暮，任子行知归路。兴尽炒地图，误入自贸深处。不觉晚收市，只记市场三宝：中青宝、生意宝、江苏宏宝矣。而今年股市中这个“吉祥三宝”，正是市场中的三大热门概念。

　　中青宝：

　　手游概念第一妖股

　　2010年上市之初，中青宝就被冠上了“A股网络游戏第一股”、“红色网游的倡导者”等时尚头衔，然而由于行业仍处于培育期，加之业绩不佳，市场低迷，股价也是一路下跌，最高复权跌幅高达75%。

　　今年以来，中青宝带动了手机游戏概念股的爆发，成为涨幅最高的超级牛股之一。目前年度涨幅高达4.8倍，而如果按去年底的最低价与今年的最高价来衡量，涨幅高达7.55倍。在中青宝的示范作用下，A股公司只要攀上手机游戏这一炙热题材，股价必然暴涨。据统计，按目前的年度涨幅，共有9只手机游戏概念股涨幅在100%以上，其中中青宝涨幅超过400%，北纬通信涨幅超过300%，掌趣科技、华谊兄弟、神州泰岳涨幅超过200%，其次为浙报传媒、博瑞传播、顺网科技、天音控股，涨幅在100%以上。从趋势来看，这一板块仍在快速拉升中，如果从“牛股无顶”的角度来看，手游热点是否已经“日暮”，仍难下定论。

　　生意宝：

　　互联网金融首块牌照

　　今年以来，“互联网金融”是一个极度热门的词汇。而生意宝成为了获得首块互联网金融“担保许可证”的A股上市公司。此外，生意宝今年以来动作频繁，新上线和更新了很多垂直类网站——“小门户”，如汽车用品网、陶瓷网、小家电网、消防器材网、石油机械网、试验仪器网、紧固件网、汽配网等，而且推出了俄罗斯、日本、韩国、越南等四国外贸B2B网站。众多的题材自然推高了公司股价，从年初的不足12元，涨到了目前最高44元以上，股价涨幅高达270%。

　　与生意宝相类似，涉及互联网金融这一概念的公司也是集体大涨，其中上海钢联目前年度涨幅高达350%，东方财富年度涨幅273%，金证股份、同花顺涨幅超过100%，深圳华强、大智慧、内蒙君正、恒生电子也均实现在60%以上的涨幅。

　　江苏宏宝：

　　演绎乌鸡变凤凰传奇

　　重组是永恒不变的真理，这一现象在今年的江苏宏宝股价身上再度得到极好的诠释。在停牌3个月之后，江苏宏宝一纸公告实现了由乌鸡向凤凰的嬗变：公司被长城影视借壳，主营业务将由五金产品的生产与销售华丽变身为电视剧投资、制作与发行及其衍生业务。之后，公司股价迎来了连续11个一字涨停。

　　暂停IPO的2013年，A股市场正在进入“并购重组年”。除了江苏宏宝外，还有创维数字借壳华润锦华、亿帆生物借壳鑫富药业等案例，而这两家公司的股价也在公告后实现了大幅上涨。

　　别把“三宝”真当宝

　　从上述“三宝”来看，其股价大涨虽然有其合理成分，但市场炒作的痕迹一览无遗。从业绩看，中青宝中报虽然实现了同比增长66%的佳绩，但市盈率目前高达240多倍。生意宝中报业绩则是同比下降7.5%，预计三季报继续下滑20%至30%，而且受到其重要股东的逢高减持。

　　而由上述“三宝”引出的三大热点板块，其中的个股更是鱼龙混杂，有些仅仅与热门题材“沾上边”，同样受到市场的热炒。而这些缺少“实质题材”的题材股，在题材退潮时，个股下跌也会较快。如天音控股手游业务出现连年亏损；高乐股份在今年抛出3D打印和手机游戏两个题材，募投项目却进展缓慢；凤凰传媒、高乐股份、东方财富等都在大涨期间遭受重要股价的大批减持。而重组股中，未能如愿重组的个股却不得不仍然甘当乌鸡，如桑乐金、道博股份等。

　　正如歌曲“吉祥三宝”所唱的那样，“星星出来太阳去哪里了——在天上”，目前包括吉祥三宝在内的吉祥三板块，股价也已经“在天上”了。 (作者为天源证券投资顾问)