再融资张血口吓跑反弹 上市银行再融资冲动增加

　　 ===本文导读===

　　 【融资凶猛】新资本管理办法显效 上市银行再融资冲动增加
                房地产再融资放行的影响将超预期
                前8月上市公司再融资3400亿 仍有2427亿未发

　　 【走势分析】基本面短期改观 资金面冲击犹在
                气氛观望资金面偏紧 区间震荡仍是主基调

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　　新资本管理办法显效 上市银行再融资冲动增加

　　伴随着上市银行半年报的密集披露，上市银行资本补充计划也一一浮出水面。继招商银行宣布实施高达350亿元的“A+H”配股方案后，平安银行也表示将进行包括定向增发在内的资本补充计划。

　　“伴随着利率市场化的逐步推进，以及新资本管理办法实施后对银行资本充足率的冲击，各上市银行再融资的频率或有加快的迹象”，某银行业分析师对《证券日报》记者表示。

　　招行平安再启再融资大幕

　　在等待两年、经历两次延期之后，招商银行配股方案终于顺利成行，这也让其避免了配股方案的第三次延期。对于再融资需求强烈的招商行来说，这无疑是一个好的结果。

　　在刚刚披露半年报之后，招商银行于8月23日披露了2013年度A股配股发行公告。据了解，此次招商银行A+H配股方案拟每10股配售1.74股，其中A股配售30.73亿股，H股配售6.8亿股。在配股价格方面，A股配股价为9.29元/股。此次预计募资总额不超过人民币350亿元，其中A股配股预计融资额不超过287亿元，H股配股融资额不超过64亿元。此外，目前招行配股方案已经获四大国有股股东的支持，招商局集团、中远、中海、中交建等四家国有股东合计持有招行A股总股本的40%左右。对于募资用途，招行称，在，除相关发行费用后全部用于补充资本金，提高资本充足率。

　　无得有偶，平安银行在发布半年报的同时，也对外表示，将积极推进资本金补充计划，包括向平安集团定向增发不超过200亿元。此外，今年5月，平安银行股东大会审议通过《关于未来三年新增发行不超过500亿元人民币等值减记型合格次级债券的议案》，用于补充公司二级资本。

　　资本充足率难言乐观需“输血”补充

　　两家银行不约而同地选择在公布半年报后，实施或宣布资本金补充计划，也显示出上半年这两家银行资本充足率不足的困境。

　　今年正式实施《商业银行资本管理办法》后，银行均已按照要求重新计算资本，对住房抵押、国内银行债权等各类资产的风险权重进行重新计提。新资本管理办法对资本的定义更为严格，在此影响下，上市银行资本充足率和核心资本充足率普遍下降。平安银行副行长赵继臣在会上表示，实施新资本管理办法总体上会使银行资本充足率降低1个百分点，不到2%，具体因不同银行而异。资本的快速消耗以及新资本管理办法的实施，让上市银行又不得不面对较为迫切的再融资难题。

　　从两家银行半年报数据可以发现，招行与平安银行均面临的资本金补充需求。按新资本管理办法计算，截至2013年6月末，招商银行资本充足率为10.72%，核心一级资本充足率为8%，分别比上年末下降0.69个和0.34个百分点，且两大指标均已经触及《商业银行资本管理办法》规定的非系统重要性银行10.5%及8.5%的红线。按新资本管理办法计算，平安银行截至6月末的资本充足率为8.78%、核心一级资本充足率7.29%。虽然符合监管分步达标要求，但该行的资本充足情况仍处于低位。

　　而若顺利实现配股及定增计划，招行及平安银行的资本充足率偏低的情况有望得到缓解。招商银行表示，此次配股发行后，其资本充足率将得以有效提升，预计核心资本充足率与总资本充足率分别提高约1%。平安银行也指出，若定增计划及二级资本债券发行成功，该行的资本充足率将有显著提升，能够有效支持该行2-3年的业务发展。

　　值得注意的是，尽管再融资将为上市银行注入宝贵的资本金血液，但市场却对此后可能引发的银行再融资潮忧心忡忡。上周五，在招行公布启动配股方案当日，沪深股市出现大幅跳水。招行当日盘中最大跌幅超过5%，收盘后股价也较前一交易日大跌3.21%，而受此影响，银行板块其余个股亦均不同程度走低。(证券日报 吕东)