上海自贸区概念掀涨停潮 四只股迎抢钱行情

　　本周一，沪深两市迎来“开门红”，大盘的企稳反弹再次为题材炒作提供了温床。昨日，上海自贸区概念指数上涨7.77%，成为市场上的最大亮点。昨日，上海自贸区指数涨幅在wind76个概念板块中位列首位。板块成分股掀起涨停潮，除浦东建设和外高桥2只股票继续停牌外，其余7只成分股悉数涨停，成为两市最亮眼的明星。值得关注的是，上周五，国务院正式批准设立上海自贸区，但在亚太市场大跌的压制下，该概念指数仅上涨3.47%，利好消息尚未完全发酵，这也为本周一自贸区成分股的涨停潮埋下了伏笔。

　　上海自贸区将释放巨大政策红利

　　今年3月，李克强总理鼓励在上海综合保税区基础上先行先试自由贸易园区；熟悉贸易事务的上海WTO事务中心总裁王新奎也表示，这是一个国家战略，至少和当年浦东大开发差不多；面对全球经济的重大变化，需要扩大开放改革。

　　商务部研究院国际市场研究部副主任白明认为，上海自贸区的正式获批标志着中国改革开放又上了一个新台阶，意义不亚于深圳经济特区和上海浦东新区的成立。

　　从国务院总理李克强3月底基层考察时鼓励支持上海积极大胆探索，到如今的正式获批，这一系列举措体现的正是新一届政府用开放扩大内需、用开放形成倒逼机制以及用开放促进新一轮改革的思路。从“试验田”的说法可以看出，下一步出台的部分配套政策将具有一定的可复制性和可推广性。

　　自2010年以来，中央陆续批复上海为国际金融中心、国际贸易中心、国际航运中心和国际物流中心。之前的国务院常务会议也反复强调，自贸区要进一步深化改革、扩大服务业开放。从这些因素来看，自贸区的设立会加快上海国家中心城市、现代化国际大都市的建设。

　　从目前已经披露的设计方案来看，上海自由贸易区将试行人民币资本项目的自由兑换、扩大服务业开放、税收更加优惠等政策，探索对国际人流、资金和货物的全面开放制度。

　　业内人士认为，自贸区内将放开市场准入，外商将获得准入前国民待遇的资格。上海自贸区正在变成一场新的制度改革的起点；通过带动金融、税收、贸易、政府管理等一系列政策变革，上海自贸区的建设可能为全国性的改革破局带来巨大的示范效应。(证券时报网)

　　上海医药(601607)：

　　公司全资子公司上海医药分销控投有限公司与上海市外高桥国际贸易营运中心有限公司共同投资组建了上海外高桥医药分销中心有限公司。该公司是一家集贸易、服务和现代物流为一体的经营性公司，是中国第一家注册在保税区内的医药经营企业，也是国内唯一一家由政府赋予医药专业市场管理职能的保税区医药交易平台。2012年公司销售规模达21亿元，国际贸易额为9亿美元，市场交易额为130亿元。

　　安信证券5月17日发布上海医药(601607)的研究报告称，公司管理层换届在即,未来发展战略将更趋清晰。由于内部管理层的人事变动,公司近年发展受限,股票也经历了显著的估值下行。6月5日,公司将召开股东大会选举新董事会成员,高管团队也将随后确定。从侯选名单上看,新团队核心人员或具有成功的企业管理经验,或具有丰富的医药行业管理经验,团队更专业、年轻化。预计管理层将平稳过渡,公司的发展战略将进一步清晰。

　　医药分销布局完成,未来将受益于医改推进。公司商业目前形成了以上海医药分销,上药科园和广东中山医为核心,分别覆盖华东、华北和华南三大地区网络体系(三大地区占据全国医药分销市场70%市场份额)。公司已基本完成了分销业务的战略布局,未来将主要以内部整合和精细化管理经营为主。随着医改推进,“医药分开”试点工作将逐步展开,公司正通过“药房托管”等模式深度介入医院药房业务的物流、信息、采购乃至人事等环节,进而提升公司分销业务的客户粘性和盈利能力,有利于产业链上谈判能力的增强。

　　工业着力整合,并购值得期待。公司正推进的工业发展策略是,调整产品结构,聚焦优势品种;加强自有销售队伍建设,逐步收回大包品种。同时推进对各子公司的初期整合,包括中药材集中采购、财务整合、增持子公司股权(正大青春宝、常州药业)等内容。公司产品批文众多,原来管理粗放,预计未来整合提效的空间较大。此外,公司募集资金仍有约37亿港币可用于工业收购,预计公司工业收购将在2013年有所斩获。

　　不考虑潜在的收购带来的业绩贡献,分析师预测公司2013-2015的EPS分别为0.85、0.99和1.13元,业绩增速分别为11.1%、16.4%和14.5%。公司虽然增速不快,但在分销领域的行业地位不容小看,工业领域整合提效的空间较大。公司管理层换届在即,新任管理层将更趋专业化、年轻化,而市场目前对公司预期较低,导致公司估值低于同类公司,当前位臵具有较高的安全边际。给予公司“增持-A”的投资评级,给予12个月目标价16元。

　　飞马国际(002210)：公司方面曾表示，2012年其在华东地区的业务量占公司总体业务量的39.61%，且公司在上海外高桥保税物流园区、外高桥保税区等保税区建有操作平台，可为客户提供相关服务。上海合冠供应链有限公司是飞马国际下属的全资子公司，作为飞马国际华东平台的营运中心，上海合冠及其子公司上海合冠仓储有限公司、上海飞马合冠国际物流有限公司、苏州合冠国际供应链有限公司、合冠国际(香港)有限公司提供包括进出口通关、采购执行、销售执行、精益物流、保税物流在内的综合供应链服务。

　　中远航运(600428)：公司在上海市洋山保税港区设立了全资子公司，注册资本为2亿元，以自有资金出资，主要从事国际远洋货物运输和国内沿海货物运输、船舶租赁代理以及买卖等业务。

　　申银万国近日发布中远航运的研究报告称，公告2013年中报业绩快报，报告期公司实现营业收入36.3亿元、实现归属于上市公司股东的净利润为-7802.3万元，分别同比增长0.7%和-230.1%；对应基本每股收益为-0.046元，扣除非经常性损益的基本每股收益为-0.048元。(2)从单季经营情况看，二季度实现营业收入18.9亿元，实现归属净利为-33.0万元；营业收入较一季度略有增长，亏损幅度较一季度的-45.1万元小幅收窄。

　　二季度运价上行是亏损收窄的主要原因，不过仍难抵抗高油价。(1)我们测算结果显示，上半年公司综合有效运价为0.0854元/吨海里，其中一季度单季综合有效运价为0.0771元/吨海里、二季度为0.0948元/吨海里，二季度有效运价环比上涨23.0%。综合有效运价二季度上行是亏损收窄的主要原因。从行业层面而言，国际航运市场二季度回暖以及半潜船、重吊船等业务的逐步复苏是带动运价上行的推动力之一。(2)燃油成本是公司仍陷入亏损的主要原因，从公司披露的数据看，2013年上半年公司燃油单耗为7.1千克/千吨海里，同比上涨2.9%、环比增长0.21千克/千吨海里，对应耗油成本增加1556.6万元。

　　由于二季度公司经营情况低于年初预期，下调2013-2014年盈利预测至-0.07元、0.02元(原2013-2014年盈利预测为0.10元和0.20元)，引入2015年盈利预测为0.07元。由于下半年公司的半潜船和重吊船经营有望继续改善，单季亏损有望进一步收窄；且目前公司仅0.74XPB，维持公司“买入”评级。

　　中海发展(600026)

　　研究机构：海通证券 分析师：黄金香 撰写日期：2013-08-22

　　盈利预测与投资建议。散货、油轮行业景气度短期难以反转,预计公司2013-2015年净利润分别为-16、-1.16和2.28亿,折合EPS分别为-0.47、-0.03和0.07元。由于公司仍深陷亏损,而航运公司当前账面船舶价值普遍高于重置价格的20-30%,我们认为0.55-0.6倍的PB是合理的估值范围,目标价3.6元,维持“中性”评级。

　　主要不确定因素。全球经济增长低于预期、油价非理性上涨