高层酝酿万亿利好 汇金领衔国家队翻番抄底(2)

　　上周上证综指结束周线四连阳，下跌10.99点，跌幅0.53%，创业板大涨87.74点，涨幅7.75%，盘中创出去年12月反弹以来新高1225.89点。可见，当前资金再次聚焦到中小盘成长股，传媒、通信、计算机、电子受到资金的青睐。

　　展望本周宏观层面，8月汇丰中国PMI初值重回50以上显示经济企稳，向市场传递企稳的积极信号，预计三季度经济状况好于此前预期；同时央行加大逆回购力度并保持中标利率平稳有利于稳定机构的流动性预期，大盘有望继续企稳回升。

　　政策方面，商务部通报，近日国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区，范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》申报稿中明确提及，希望在自由贸易试验区先行先试人民币资本项目下开放，并逐步实现可自由兑换等金融创新，改革红利进一步释放。

　　在这种政策背景下，尽管蓝筹股承压，但成长股有望高位震荡之后，迎来上涨中继。根据研究，成长股是有自身节奏的，反弹9个月进入分化的时间窗口，但成长股的表现一般都要经历两轮以上的发酵。目前成长股只是经历了第一轮的上涨，整体风险不大。历次底部反弹的规律大致是：第一个月并无风格上的规律；看六个月小盘股跑赢大盘50%以上；到第九个月的时候，成长股的超额收益不再扩大，成长股内部也出现明显分化。从时间节奏上来看，创业板的反弹已经延续了8个月，进入第9个月，基本进入调整分化的窗口。回顾7月份，成长股的绝对优势导致了“成长投资理念”的大一统，这也佐证成长股的调整脚步已经不远了。但是，第一轮分化调整往往并不是泡沫破灭，而是一次去伪存真。当前创业板距离所谓的泡沫崩溃还比较远，调整时间不会太长，从过去的经验看，仅需要3个月左右的时间来消化。

　　此时，应该梳理成长股的思路，为下一轮布局。对美国成长股的梳理发现，成长股主要集中在三大领域：科技、医药和消费。在成长股的调整分化之际，我们应循着这三个思路，结合商业模式的判断，在调整分化中进一步优选，做好长期布局。总的来说，科技看景气和普及率，医药讲故事和创新能力，消费靠品牌和商业模式。

　　改革无牛市，转型靠成长。改革就是对传统产业的整顿，传统产业应在理顺整顿逻辑的基础上，买入能够穿越周期的行业寡头和适应转型的持续创新者。更多的精力，应探索转型的方向，趋势比估值更重要。结合中国转型的特点，在成长股的分化后将持续推荐八大板块：服务消费(含传媒)、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子-可穿戴设备、婴幼儿产业(含医药)、老年产业(含医药).(银河证券)

　　分析人士认为，从成长性的角度来看，内容消费和信息服务有望成为科技成长股的沃土

　　立秋过后，北京的天气依然炎热，但A股市场却在上周显露出寒凉的气息。在上周的5个交易日里，上证指数仅在周一收红，其余4个交易均收出阴线，出现不同程度的回落。

　　在季节的交替过中，A股市场也显得忽冷忽热，令人捉摸不透，但是，却能看出市场呈现出的四大特征。

　　市场显现四大特征

　　首先，市场对利好和利空因素表现“麻木”。

　　上周，“8·16事件”的冲击以及印度、菲律宾等市场出现大跌，均未使A股市场出现大幅下跌的单边走势。但是，上周最新公布的8月份汇丰中国制造业PMI预览值50.1%，重回荣枯线之上，明显的数据利好也并未能刺激指数强势上行。

　　值得注意的是，上周二央行在公开市场上展开7天期逆回购360亿元，上周四央行在公开市场上展开14天期逆回购460亿元。而上周公开市场有160亿元央票到期和260亿元逆回购到期，据此计算，上周实现净投放720亿元，创十周来的新高。8月27日，有800亿三年央票到期，面临三年央票续发。为缓解资金压力，有关部门将在8月27日当天开展今年第7期国库现金定存招标，规模为500亿元，期限为3个月。这将有助于舒缓8月份最后一周的资金面紧张状况。因此，本周货币投放量将会进一步加大，对市场有利好效应。

　　第二，市场继续呈现出两极分化的态势，显现出“牛熊共存”的格局。

　　从上周的市场表现来看，创业板等小市值股票“强者恒强”，创业板指再次创出今年新高，距历史最高点仅一步之遥。信息服务板块和信息设备板块继续走出“大牛市”， 周涨幅达8.65%和7.24%，而金融服务、黑色金属和房地产板块则在“熊市”之中跌幅居前，周跌幅分别为2.03%、1.94%和1.72%。据统计，截至上周五，A股整体平均动态市盈率仅10倍左右，但权重股和小盘股市盈率有天壤之别，权重股市盈率重回个位数范围，而创业板中的一些小市值个股的市盈率已经上百倍。业内人士表示，资金对题材股的追逐使得个股“泡沫”被放大，其中蕴含着较大的交易风险。

　　第三，从上证指数的走势上看，可谓是“星星频闪”。

　　从上证指数的日K线图上看，8月20日、21日、22日连续收出三根十字星。另外，从周K线图看，上周上证指数下跌10.99点，最终也是收出一根十字星。对此，分析人士认为，连续收出的十字星，预示着市场变盘在即。可以看出，上证指数自8月14日以来，已经持续回调8个交易日，这是短线重要的时间窗口。

　　第四，本周将是2013年上市公司中报披露的最后一周。本周共有813家上市公司披露中报，众多“大块头”公司将逐一亮相。其中，中国石化、建设银行将于8月26日发布中报，农业银行将于8月29日披露中报，工商银行、中国银行、中信证券将于8月30日发布中报。业内人士表示，随着中报披露临近尾声，业绩“地雷”开始大量涌现。业绩地雷风险将给市场带来较大的冲击，特别是前期持续上涨的创业板个股和中小板个股。

　　两大投资热点受关注

　　尽管上周大盘表现较为低迷，但是，两大投资热点受到了各方关注。

　　首先，上海自贸区的获批。近日，国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易实验区，上海发布一揽子金融举措支持实体经济，原有的经济发展模式将进入一个重大的改革期。受此影响，上周五上海板块以及相关概念股出现大涨。分析人士认为，加快自贸区建设将给上海带来新的历史机遇，上海本地企业尤其是上海本地上市公司将长期受益自贸区建设。对于行业来说，分析人士表示，港口、物流、贸易、地产、金融等行业迎来长期利好。

　　其次，随着国务院关于促进信息消费和“宽带中国战略”政策的推出，近日软件股成为科技股行情的领头羊。业内人士认为，从成长性的角度来看，内容消费和信息服务有望成为科技成长股的沃土。投资者可关注三条主线：一是，以网络视频、媒体、娱乐、游戏为代表的信息服务；二是，以B2C、C3C等电子商务为代表的信息化平台；三是，智慧城市、智慧医疗等基于民生需求的政府信息化平台。(证券日报)