周末消息面喜忧参半 大盘区间震荡选择方向

　　虽然上周大盘受到亚太股市暴跌和光大乌龙事件的利空影响，但A股周线还是顽强以红线报收，沪指更是收出第5根周阳线。

　　最近两个月以来，沪指一直围绕2000点上下震荡，每次上攻到60日均线后就震荡回落，下跌到2000点下方后又屡屡遭遇“暴力哥”护盘，市场一直呈现上下两难的格局。

　　从周末的消息面来看，整体较为平静，市场有望延续之前的走势。创业板股指有望再创历史新高，不过投资风险已经较大，投资者对涨幅较大的创业板股票要有足够的警惕。

　　震荡格局短期难以改变

　　虽然上周沪指出现了小幅下跌，但考虑到亚太股市普遍暴跌，而前一周光大“乌龙指”更是严重打击投资者的信心，大盘能够低开高走收出周阳线已经出乎了市场预期。随着经济基本面改善，市场继续大幅下跌的空间已经不大。而从估值上看，截至上周末，上证综指动态PE(市盈率)为10.24倍(仍处于三年来的低位，2010年以来的历史均值为13.7倍，2005年以来的历史均值为22.34倍)、PB(市净率)为1.41倍(同样仍处于三年来的低位，2010年以来的历史均值为2.02倍，2005年以来的历史均值为2.75倍)。剔除“两桶油”“四大行”后，目前市场2012年整体静态PE估值为15.92倍，PB为1.83倍，2013年整体动态PE为12.47倍。

　　虽然估值整体处于低位，但考虑到目前市场资金面依旧不容乐观，IPO悬而未决以及国债期货等即将推出，A股要出现大幅上涨行情的难度同样不小。特别是最近亚太股市出现了剧烈调整，印度、菲律宾、印尼等国家货币对美元大幅贬值。但虽然暂时未对A股市场造成负面冲击，如果东南亚国家股市、汇市继续动荡，受其拖累只是早晚的问题。

　　更为重要的是，市场屡次反弹一直缺乏足够的量能。上周沪市成交4141亿元，日均成交只有828亿元，反弹量能严重不足，无力向上突破60日均线压制。市场结构分化严重，金融、地产、煤炭等权重股走势低迷，互联网、传媒、手游等题材股疯狂炒作。从资金流向看，看不到场外增量资金进场的迹象，场内存量资金仍在持续净流出。招商银行350亿元配股本周启动，加上地产股融资需求等待释放，市场担忧出现新一轮再融资潮。

　　消息面上喜忧参半

　　从周末的消息面看，可以说喜忧参半。首先看外围市场，美股在连续下跌后上周出现了反弹，上周五美国股市收高，标普500指数三周以来首次周线上涨。欧股周五全线上涨，德国和英国二季度GDP终值显示两国经济已走上可持续复苏的轨道，与此同时，欧元区8月消费者信心创逾两年新高且好于市场预期，极大提振了投资者信心。欧股风向标泛欧斯托克600指数上涨0.4%，收报304.71点。外围股市的企稳反弹，有利于A股延续强势走势。不过与A股联系更为紧密的亚太股市上周都出现了大跌，港股全周累计下跌近3%。

　　回到内地，抢在时间窗口被关闭前，史玉柱以8.4元/股左右的价格在连续6个交易日里增持了民生银行8007.33万股A股，耗资约6.7亿元。大股东的连续增持对银行股也构成利好；华泰柏瑞沪深300ETF刚刚披露的半年报显示，中央汇金投资有限责任公司成为该基金第一大持有人，持有份额达到8.07亿份，占上市总份额比例高达11.30%，但在该基金2012年报中并为出现该机构身影，显然是上半年增持。汇金大幅度增持蓝筹指数基金，显示机构对后市较为看好。上交所呼吁尽快推出股票T+0制度，消除不平等套利机制，利好券商股。再看利空消息，据统计，在过去5年间，针对亚洲国家的反倾销措施数量占比高达74%。世界贸易组织(WTO)今年7月16日发布的一份报告显示，欧盟在2011年—2012年共执行112次反倾销措施，主要针对亚洲国家特别是中国。而证监会表示表示国债期货和新股发行正在有序推进。

　　震荡格局下逢低布局

　　最近几个交易日，大盘维持弱势震荡格局，上涨没有突破2100点，下跌也没有跌破2000点。市场热点异常活跃，软件、网络游戏、医药、煤炭、通信轮番表现，但除软件股持续大幅上涨以外，多数热点都难以持续。8月20日、21日、22日连续收出三根十字星，沪指一直受60日均线压制，多空双方都比较谨慎，处于上下两难的状态。但是8月23日大盘大幅下跌，目前5日均线下穿10日均线，形成死叉，显示后市有回调压力。但是，20日、30日均线还维持上升趋势，似乎也难以大幅回调。从技术上看，在周K线上，连续出现了带长上影线的K线组合，说明市场在2100点附近的压力还是比较大的，需要不断地消化上方解套盘的压力。

　　虽然市场一直在呼唤风格转换，但在缺乏资金支撑下市场主力更多还是抓小放大，所以中小板和创业板的走势更为强劲，创业板指数继续创出反弹新高，离历史新高也是咫尺之遥，本周不出意外的话创新高的可能性是非常大的。值得注意的是，创业板指数自去年12月以来，已经持续上行了9个月，在连续上涨之后市场的风险已经处于高位，因此对于涨幅过大的品种投资者最好能够及时锁定利润。本周是8月份的最后一周，市场多空分歧一直很大，究竟选择哪个方向也是个难题，对此投资者还是须保持谨慎，尽量逢低布局。