低估值品种渐迎投资机会

　　近期，创业板炒作的逻辑在中小板也得到了反应，先是手机游戏等新兴产业股，中小板也可以找到类似的投资标的，此类个股的崛起驱动着中小板指持续活跃。其次是并购整合逻辑，创业板、中小板均有类似体现，创业板的华谊嘉信一直反复活跃，中小板的鑫富药业、西陇化工等也因收购优质企业股权而反复表现，致使本周中小板指与创业板指出现了一致的运行方向。

　　不过，下周中小板指与创业板指可能会出现一定的分化，创业板指涨幅过大面临一定的调整压力。但中小板指有不少上市公司为传统产业股，将得到经济数据回稳信息的支撑。日前公布的8月份汇丰PMI预览值为50.1，远超之前市场预期的48，说明经济回升的苗头渐趋乐观。再者7月全国铁路货运量由6月的3.13亿吨升至3.26亿吨，同比增长6%，铁路货运结束了2013年2月以来同比增速持续为负的局面，6个月来首现同比正增长。铁路运输量、社会用电量等数据是衡量经济发展的晴雨表，上述乐观数据意味着我国经济并未受到亚太新兴经济体增速放缓的影响，也意味着我国上半年的稳增长措施渐渐产生效应，由此中小板指银行、地产、水泥、汽车、汽配等品种仍有望反复活跃，成为支撑中小板指的强劲力量源泉。

　　中小板指近期的表现相对逊色于创业板，不少个股的股价涨幅较小，这意味着中小板的并购整合概率更大。并购重组最怕股价异动，所以，不少中小板上市公司的股价仍然与中小板指保持步调一致，这就意味着股价并未异动。据此，分析人士指出，将目光转向中小板，这是一个重组的富矿。股价涨幅落后有时也是一个优势，中小板指在后续的走势中可能会有所强劲。

　　操作中，建议投资者适量关注中小板的投资机会。一是有望整合并购的个股，如西陇化工、通达动力、奥普光电等，此类个股的优势在于股本小，账面资金多，收购的新增资产对现有资产的业绩增厚能力强，故更易引起市场关注。二是低估值品种，主要是市盈率在20倍以下的中小盘股，如加加食品、华斯股份、江苏旷达、万丰奥威等。

　　热浪之余仍要注意风险

　　本周，创业板可谓热浪逼人。五个交易日收出五根阳K线，周五盘中跳水之后又奇迹般拉回，一举创下今年以来新高，同时距离历史高点也仅一步之遥。

　　如此强劲的走势，的确让包括笔者在内的谨慎派大跌眼镜。谨慎派一直认为创业板的投机氛围已较为浓厚，尤其体现在只问表象、不问实质的产业投资逻辑。如手游领域，市场参与者多认为手游较端游来说，由于手机的碎片化信息特征，玩家忠诚度远低于端游。因此，端游可以依靠一两个流行的游戏吃上好几年，但手游却变化快，更新快，虽然产业前景喜人，但盈利模式难以捉摸。可意想不到的是，中青宝等从事手机游戏产业的个股股价却一涨再涨，大出市场预料。对此有舆论称，在当前创业板的炒作氛围下，如果讲基本面分析，就输在了起跑线上。甚至建议行业分析师，以后对创业板以及整个新兴产业上市公司的投资价值报告不再以“推荐”、“持有”分级，而是以“可炒”、“不可炒”分级。

　　不过，笔者仍然建议投资者需关注创业板的炒作风险。本周末创业板出现了拉指数、但个股行情有所降温的态势。说明创业板的老手们开始有借指数拉升而减持的动作，盘中安诺其、智云股份、恒信移动等个股均跌幅居前。恒信移动、天源迪科等更是出现了断头斩的K线组合，说明再强势的个股也会有资金套现离场的时刻，而一旦此动作蔓延，创业板指的压力则较为沉重。再者，随着时间的推移，IPO重启愈发临近。支持实体经济、尤其是小微企业的发展一直是A股乃至创业板的历史责任，所以启动IPO为实体经济输血是必然趋势，一旦IPO重启时间窗口打开，创业板的资金分流效应则将随之体现。操作中，建议尽量不追逐强势股，适度关注一些估值低企、产业氛围相对乐观的品种，如云意电气、长海股份等。另外，对小市值未涨升的品种也可跟踪，如桑乐金、金力泰、青松股份等。