2014年或将爆发全球货币贬值危机(5)

　　印度政府也出台一系列措施防范货币大幅贬值，如自7月份以来，印度政府已采取措施收紧现金供应以及抑制黄金进口，并出人意料地一个月之内两次加息，同时设定面向银行体系的现金供应上限，收紧银行储备金利率，以期控制印度卢比的市场供应。为防止外资大幅流出，印度政府还宣布在电信、保险、石油、天然气和国防等重点行业大幅放宽外资投资上限；印度央行还大量使用外汇资产来稳定市场。

　　过去两个月内，印尼央行已经将利率上调了0.75个百分点，期望通过这项措施，控制通货膨胀，增加本土货币吸引力。

　　难阻经济增长放慢

　　由于新兴经济体正面临经济增长放慢的困境，逆势加息无疑对经济增长无益，并给趋于放慢的经济增加了难题。

　　本月初，巴西央行继续下调该国的GDP和工业生产指数。GDP增幅由上期预测的2.28%下调至2.24%，工业生产指数全年增幅从2.1%下调至2%。消费者物价指数增幅预测5.75%，年末基础利率为9.25%。就在上个月，巴西政府已经将GDP从3.5%下调至3%。而明年的经济增长预期只有2.6%。

　　印尼方面，今年第二季度，印尼GDP增速放缓至5.8%，已经是连续第四个季度出现放缓。

　　泰国的数据也显示，由于出口和内需同时不振，泰国经济已经陷入技术性衰退。

　　然而，资金的持续流出、美联储退出QE预期的阴影，使得这些国家被迫接受加息的事实。最近，旧金山联储发布的一份研究报告显示，QE对刺激经济和通胀的影响几乎为零。他们认为，QE对经济增长和拉升通胀的影响很有限；如果QE没有前瞻指引政策的支持，它的效果就更小了。这些论调的不断出现，以及美国经济数据的波动，无疑会使市场始终无法真正摆脱美联储很快将退出量化宽松货币政策的预期，使新兴经济体处于腹背受敌的境地。

　　一些新兴经济体高度依赖外国资本的流入来弥补经常项目的赤字，因此，资本流出对他们的打击也格外大。尽管不少新兴经济体的外汇储备与金融危机时期相比已经有了大幅增长，但是央行无法大胆地耗尽外汇储备来干预汇市。

　　为抑制通胀和本币贬值，巴西央行已经宣布，加息的步伐将延续至2014年。土耳其也已经加入巴西、印度及印尼等新兴经济体的加息行列，以支持本币汇率。渣打银行预计，一些国家将在2014年加入加息的行列。如果资金继续流出新兴经济体，在其他措施奏效之前，逆势加息的队列或许会继续扩大。(经济参考报)