恐怖的热钱 李大霄:雄赳赳气昂昂 再冲2100

　　李大霄：雄赳赳气昂昂，再次冲击2100

　　央行行长周小川周一称，中国下半年将继续执行稳健的货币政策，如有需要央行可做一些灵活微调。就利率和汇率问题，周小川表示，中国已做好技术和条件上的准备，可尽快实现存款利率市场化。并希望人民币汇率逐步走向一个双向波动的区间。

　　对此，英大证券研究所所长李大霄8月20日在其微博中表示，看来存款利率市场化势在必行，这是一个很大力度的改革。

　　“雄赳赳气昂昂，再次冲击2100。”李大霄说。

　　老法师看盘：恐怖的热钱

　　昨天，美国退出QE的强烈预期下，热钱加速撤离亚太新兴市场。印度、印尼、泰国沦为重灾区！印度卢比昨日再创新低外，当地股市继上周五急挫3后，昨日再挫1，创四个月新低；印尼盾跌至四年低位。不仅仅是货币，亚太股市同样遭遇重挫，印尼股市全日则重挫5，为二十二个月来最惨烈的一天。同样，泰国经济意外陷入衰退，当地股市上周五大跌3%之后，昨日再跌2%。而恒生指数，昨天也受到牵连，最终大跌543点，以21970点报收。

　　当热钱疯狂涌入时，亚太市场被炒得热火朝天，而一旦热钱撤退，股市必然又遭遇疯狂的下跌，这就是不成熟的亚太新兴资本市场。反观纽约股市，尽管近期确实有高位筑顶的可能，但从近几年的走势来看，2009年以来，道指已经连续涨了四年，且不断创出历史新高。而一旦美国退出QE，疯狂的热钱又会回流美国救驾。这不得不让人羡慕，美国股市才是全球热钱真正的宠儿。

　　再看A股市场，早已不是热钱向往的地方，众多股神在A股栽了跟斗，好在还有我等股民流连忘返。尽管外围环境不好，尽管光大证券(601788，收盘价10元)的跌停带动整个券商股板块集体回落，但最终沪指还是仅仅下跌了13点，并以2072点报收。我认为，A股这样的表现，还是相对比较强的。毕竟，还有众多的热点表现相当强劲，比如软件股、手游股等。这些题材的走强，也使得市场继续保持着相对较高的活跃度。而正是有了这样的活跃度，我认为在外围环境较差的情况下，A股市场后市可能也并不一定会坏到哪儿去。昨天我说了，光大乌龙指事件的影响必然会逐渐淡去，A股市场仍将回到此前的运行轨迹，而在尚未看到突破迹象之前，或许后市将继续回到震荡格局。(每日经济新闻)

　　郑眼看盘：无压倒性因素平衡市继续维持

　　周二A股下跌，截至收盘，沪综指跌0%至2072点，深综指跌0%至998点，成交略有放大。盘面看，铁路相关个股及网络股受近期的一些利好影响走势较好，其余个股多数随波逐流。造成A股下跌因素既有内部的，也有外围的。

　　在外部，周二亚太股市跌幅较大。原本外围股市对A股影响不一定大，但这次外围杀跌是投资者忧虑美联储或缩减量宽规模，这样的因素多少也和A股相关。虽然如此，A股所受的冲击应相对小些，因我国资本项目开放程度不如周边地区。另外，人民币整体上仍处于升值状态，这也和周边情况不同。以出现股市暴跌的印尼来说，印尼盾在最近四个月中贬值了7。此外，印度卢比贬值更猛，最近4个月来累计贬值18%。

　　美联储缩减购债规模预期已久，照理不会对A股产生多少影响，或者说如果有影响也早就产生了，不会拖到现在才产生影响。所以可能周二外围跌幅实在大了些，所以A股才受到些微弱影响。

　　假如亚太股市及经济情况进一步趋于混乱，则我国资本项目完全放开及人民币国际化进程也会受到些影响，所以区域内股市和经济情况会以某种比较间接的方式作用到A股。

　　在内部方面，昨日盘中不利传言相对较多，主要是和上周五乌龙指后续进展相关。有传言称，光大证券或通过某些方式回避限制来减持股票。这种事大伙顶多是怀疑，其实是无法证明的，但怀疑同样会刺伤投资者信心，股指承压自是难免。

　　昨日中金所盘后持仓显示，光大席位于主力合约上净空单增加1204手，这可能暗示光大证券自营席位昨日未减持空单。光大的席位并非全部是自营的，另有客户的单子，所以从数字上看还不好说什么。

　　昨日还有个插曲，就是上海石化、仪征化纤这两个“股改钉子户”的股改终于结束，并于昨日复牌。但由于部分券商的系统出了问题，导致部分投资者无法卖股。此事直接压制了券商股，因券商股队伍颇大，所以股指受到些影响。

　　央行周二开展360亿元逆回购，这个量较前期任何一次的操作量都大一些，但市场缺钱情况可能较央行预期严重，昨各期Shibor仍有所上涨。当债务率过高时，且许多债务所投向的实体无法盈利并产生现金流时，此时钱扔进去就会连个响声也听不见。

　　预计A股未来将继续震荡，暂不太可能过多地受外围不利因素影响，也不太可能过多地受光大证券“乌龙指”影响。

　　可能有投资者担心流动性再度出现紧张，但笔者认为不必过虑，因为管理层一定会吸取上次教训。关于管理层的态度，也许过两天的逆回购或其他相关操作就会展现出笔者上述的判断。(每日经济新闻)

　　徐一钉：A股即将进入反弹周期

　　近期A股市场的格局是涨不易、跌也难，这是目前国内外宏观面综合因素的反映。

　　7月份宏观经济数据普遍超出市场预期，反映出国内宏观经济已逐步企稳。而随着前期已推出的"稳增长"政策效果显现和国内需求的增加，市场此前的悲观预期开始逆转，进而预计下半年经济增长将持续回升。笔者认为，未来一段时间内，除非出现黑天鹅事件，或出现预期外强力政策性利好，国内经济一方面缺乏亮点，另一方面，即便有亮点，亮点也“不亮”。也就是说，今年年底前，我国经济形势较为中庸，好也好不到哪去，差也差不到哪去。而美国、欧洲经济形势出现好转，将减轻我国今后一段时间出口方面的压力。短期内，A股市场上涨、下跌空间都受到一定的压制，多空平衡区域在1950点至2200点。

　　今年前7个月，银证转账净流入资金2584亿元。如果扣除2000多亿元的融资资金，前7个月银证转账净流入资金十分有限。其实，通过 “融资、放大杠杆”进场的资金填补了抽逃资金缺口。7月份银证转账净流入804亿元，而7月份沪深两市融资余额变动不大，804亿元资金的净流入“含金量”较大，这或表明，沪指自1849点反弹至今，与7月份净流入资金密不可分。但7月29日至8月2日、8月5日至9日，银证转账净流入31亿元、净流出79亿元。7月份末空仓的A股账户占比依然高达六成，环比略有增加。这表明，目前主导A股市场涨跌的还是存量资金。

　　A股市场涨、跌有其自身运行规律，类似光大乌龙指事件对大盘影响是短期的。随着8月底的临近，A股市场又将进入反弹周期，在8月份余下的时间内，上证指数向下调整空间较为有限。近期，国际黄金、白银和有色金属价格出现反弹，且有望转化为周线级别的反弹，同时国内稀土价格也出现上涨，不妨关注有色金属、稀土板块。(作者系民族证券财富中心总经理)(证券日报)