改变“打字键” 应对产品净值下跌

　　阮文华

　　肖尔斯公司曾是最大的专门生产打字机的厂家。由于当时机械在击打之后的弹回速度较慢，一旦打字员击键速度太快，就极易发生两个字键绞在一起的现象，必须用手很小心地将它们分开，这样就会影响打字速度。

　　对此，肖尔斯公司的设计师和工程师实在没办法。后来，一位聪明的工程师提议：打字机出现的问题，一方面与字键的弹回速度太慢有关，另一方面与打字员的击键速度太快有关。既然我们无法提高字键的弹回速度，为什么不想法降低打字员的击键速度呢？

　　这个办法得到大多数人的赞同。那么，怎样降低打字员的击键速度呢？最简单的方法就是打乱26个字母的排列顺序，把比较常用的字母放在较为笨拙的手指区域，而把不常用的字母放在比较灵敏的手指区域。比如，字母A是使用频率较高的字母，但却把它放在了左手的小指下面。同样，V、R、U等使用频率较低的字母由最灵活的食指来操控。

　　其实，基金产品投资中，投资者总会面临基金产品净值波动的困扰，净值波动的大小不断牵动着投资者的神经。这些基金无疑都是配置股票仓位较重的股票型基金及指数型基金。正是因为这些基金产品的净值变动与证券市场环境的变化密不可分，才导致了投资者对基金产品净值过于敏感，也就产生了对基金产品高收益的追逐，从而忽略对于低风险的债券型基金及货币市场基金产品的关注。

　　这使得不少投资者在具体的基金产品投资过程中，养成了频繁操作一只基金产品的习惯，尤其在面临产品净值下跌时，想到的是进行基金产品的补仓，以寻求更大的投资机会，而不是回避风险。

　　对于产品净值下跌的基金，需要投资者运用好“打字键”，像变幻打字键盘的26个字母一样，将较为敏感的股票型基金及指数型基金，放在笨拙的手指区域，而让债券型基金及货币市场基金由最灵活的食指操控。其实，就是为了寻求投资中的平衡。因为面对过于敏感的基金产品，投资者难免会有投资的冲动，极易发生非理性的投资行为。而被忽略的债券型基金及货币市场基金产品，恰恰能够起到稳定投资者组合收益的目的。

　　因此，投资者在面对基金产品净值下跌时，应当学会转换“打字键”，通过构建有效的投资组合，而不是本着单一基金产品补仓的方式，降低投资者持基的风险。因为补仓时机不当，会面临进一步下跌的市场风险。同时，还面临着基金产品业绩管理不善，增加投资亏损的状况，尤其是在面临系统性风险时更是如此。而通过投资组合的方式，从根本上解决了这个问题。

　　投资者投资基金产品的损失，一方面与选择的基金产品风险过高，净值波动剧烈有关；另一方面也与投资者缺乏有效的基金资产配置思路和理念，难以割舍股票型基金产品净值波动的情结密不可分。补足这一组合缺失的短板，关键是要改变习惯，才能够使基金产品投资立于不败之地。