世界能源理事会探讨页岩气革命前景 8股受益

　　世界能源理事会将探讨页岩气革命前景

　　据中国化工网援引外媒报道，定于10月13-17日在韩国举行的世界能源理事会会议将探讨页岩气革命的前景以及石油价格。

　　世界能源理事会秘书长表示，国际能源市场不断变化，极不稳定。页岩气革命搅动全球能源市场，使北美看到能源自给自足的希望，强化了俄罗斯在天然气市场的地位，改变了全球能源贸易格局，首次使得油气价格脱离联系成为可能。全球能源地图正被重新绘制。（证券时报网）

　　海默科技 300084

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：吴凯,吕娟,王帆 撰写日期：2013-08-14

　　谨慎增持评级:我们预计,2013-2015 年公司的收入分别为2.44、3.78及5.13 亿元,同比分别增长40.9%、55.1%及35.5%;归属母公司净利润分别为0.20、0.38 及0.58 亿元,同比分别增长535.6%、87.8%及51.9%;对应EPS 分别为0.16、0.30 及0.45 元。目标价13.50 元,首次覆盖给予“谨慎增持”评级。

　　宝莫股份 002476

　　研究机构：民族证券 分析师：齐求实 撰写日期：2013-04-07

　　2012年业绩下滑24%。2012年公司实现营业总收入5.81亿元,同比增长7.06%;归属于母公司所有者的净利润5125万元,同比下滑24.42%,每股收益0.14元,分配预案为每10股送2股转增5股派0.05元。

　　募投项目投产、产品销量增长。公司报告期内各类丙烯酰胺产品销量4.05万吨,同比增长21.75。主力产品采油专用阴离子聚丙烯酰胺销量2.5万多吨,同比增长15%。随着募投项目投产,阳离子聚丙烯酰胺销量同比增长75.52%,表面活性剂同比增长429.48%。公司还计划以自有资金投资7000万元实施微生物连续化生产丙烯酰胺技术升级改造项目,完成后丙烯酰胺产能达8万吨/年。

　　胜利油田仍是公司重点客户。2012年公司销售胜利油田分公司销售2.46万吨,前期合同还有3700吨在今年执行。上个月又与胜利油田约定在8月31日前销售1.35万吨聚丙烯酰胺,合同金额为2.21亿元,约占公司营业收入规模的40%左右。另外大港油田有可能成为公司另一大客户,国内即将进入老龄化的油田逐渐应用三采技术将使公司采油阴离子聚丙烯酰胺产品市场容量有所增长。

　　一季度原料价格同比回落。2012年一季度丙烯腈价格在15000元之上,作为主要原材料的丙烯腈在公司成本比重较大。今年1季度原油价格从高位有所回落,丙烯腈价格处于13000元左右,总体看今年成本压力应较去年较小。

　　给予公司“增持”评级。预计公司2013-2015年每股收益分别为0.17、0.20、0.24元,对应动态市盈率分别为64、54、46倍,给予公司“增持”评级。

　　山东墨龙 002490

　　研究机构：中投证券 分析师：初学良 撰写日期：2012-04-25

　　投资要点:

　　2012年1季度,公司实现营业收入7.25亿元,同比增长7.80%,归属于上市公司股东的净利润0.23亿元,同比增长3.60%,对应基本每股收益0.06元。公司业绩增长主要来自于180项目投产后的产能增加,以及原材料价格的降低。

　　走出低谷,业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年,归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%,主要原因有两方面:1)180项目投产当年折旧费用较高,而产能并未完全释放,从而导致摊薄成本较高;2)受原材料价格上涨, 而油套管价格并未同步上涨影响,行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年,180项目产能将释放80%以上,费用摊销趋于正常化。另一方面,今年油套管中标价格与去年基本持平,而原材料钢坯价格小幅下降概率较大, 油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看,与我们的判断吻合,1季度公司综合毛利率9.23%,同比上升0.47个百分点。

　　产能释放保证近两年业绩成长。公司募投的180项目去年已经投产,超募的140项目今年3月份建成投产,2011年公司产量40万吨左右,预计20

　　12、2013年分别达到52万吨、65万吨。从公司产品结构及市场覆盖面来看,我们认为产量消化问题不大。2012年,预计公司的销售格局如下:国内市场15万吨,国外市场20万吨,剩余17万吨的产量是非油井管产品,包括高压锅炉管、煤层气用管、液压支柱管等,该部分产品市场需求量大。

　　投资建议:预计2012-2014年公司EPS 分别为0.62元、0.74元、0.85元,目前股价对应2012年PE23倍,首次给予推荐评级。值得注意的是,公司1季度报中披露控股子公司寿光宝隆石油器材有限公司下设一小额贷款公司,我们认为可能成为市场的炒作主题。

　　风险提示:宏观经济增速下滑超预期