有色煤炭大面积涨停 短期反弹有望持续

　　昨日，沪深两市高开高走，成交量放大明显，两市总成交量近2500亿元，沪指反弹收复2100点整数关口。板块方面，持续低迷的煤炭、有色、金融、地产等周期性板块昨大幅上涨，其中煤炭板块暴涨近8%，安源煤业、山煤国际、云煤能源、靖远煤电、大有能源、兖州煤业等14股强势涨停。

　　盘面上看，市场炒作重心转换，资源煤炭股领跑大盘，券商、水泥、稀土永磁、房地产、有色金属、节能环保、煤炭石油、保险、锂电池等涨幅居前；创业板明显回调，手游、谷歌眼镜、柔性电子领跌大盘，传媒、计算机、电子支付、云计算等少数板块下跌。

　　山西证券认为，一方面，近期雨水充沛，水电发电量充足；另一方面，经济增速放缓，致工业用电量增速放缓，近期高温天气并未带来往年的“电荒”，煤价并未走出低迷行情。考虑到煤炭行业下游需求恢复缓慢，尽管山西省政府暂停“两金”征收，短期有利于缓解部分企业经营压力，但同时也减弱企业减产动力，煤炭供给缩减速度可能减弱，在当前库存高企的背景下，将增加供给压力，预计8月煤价仍维持弱势。

　　但信达证券发布煤炭行业日报称，沿海煤炭运价连续大幅上涨。近期在钢价反弹的带动下，炼焦煤价格有企稳回升的迹象。目前钢铁产量居高，库存却同比下降，这正说明了钢材需求出现了好转。国务院近期一系列决策部署都表明，铁路投资及城镇化建设将成为下半年乃至今后较长时期内国家投资的重点。铁路投资和城镇化首先将提振钢材需求，而炼焦煤的最大下游正是钢铁行业，钢材需求的推动将进一步提升炼焦煤需求，并推高炼焦煤价格。

　　东吴证券认为，此次市场的上涨主要源自于以下几点：第一，7月经济数据好于市场预期强化了库存回补的信号；第二，政策面支撑与资金面显露宽松迹象；第三，上游有色、煤炭等价格出现止跌回稳苗头。整体来看，此次市场的大幅上涨一方面主要源自于经济与政策面的良好信号；另一方面，微观层面的价格信号也支撑此次市场的反弹。鉴于当前整体经济的去产能背景，此次蓝筹的反弹短期来看更多基于补库存信号强化后的估值修复。东吴证券也认为，从时间上来看，其相对大盘强势的特征应该能延续至8月中旬左右。后续如有色、煤炭等板块的持续表现仍然有待于其下游端特别是投资端数据的支撑，而这有待于政策信号的进一步明朗与相对宽松。因此，短期来看，这一反弹仍然有望延续，但是反弹的持续性仍然有待继续观察。