李克强点穴智能电网建设 11股大赢家(4)

　　科大智能:净利润不理想源于毛利率同比下降

　　科大智能 300222

　　研究机构：海通证券 分析师：牛品,房青 撰写日期：2013-07-26

　　盈利预测与投资建议。预计公司2013-2015年净利润分别同比增长44.65%、33.34%、33.03%,每股收益分别达到0.38元、0.51元、0.68元,目前股价对应2013年动态市盈率为28.36倍。

　　结合公司的成长性,我们认为公司合理估值为2013年25-30倍市盈率,对应股价为9.50-11.40元,维持“增持”评级。

　　主要不确定因素。配电网自动化投资低于预期的风险,配电自动化产品毛利率继续下降的风险