分散染料大幅提价 龙头公司业绩增长添底气

　　今年以来分散染料已提价6次，累计涨幅超过50%。浙江龙盛上周末大幅提高分散染料价格，一次性提价4000元达每吨30000元。闰土股份表示要跟进提价。机构预计，分散染料价格将向2008年高点每吨3.5万元逼近，行业景气带来的业绩提升值得期待。

　　据上证报报道，染料涨价的情况和草甘膦极为类似，主要有两方面因素：一是环保压力冲击，中小企业开工率下降；二是纺织业需求明显回升，1至6月份我国纺织和服装出口同比增长12.1%，高于去年同期10.5个百分点。

　　业内专家指出，化工行业不同于一般产业，其业绩受价格上涨影响弹性极大，在成本相对固定的情况下，价格上涨带来的净利润增速远超营收增加比例。目前染料下游需求较好，而且将进入传统需求旺季，相关公司盈利水平趋于上升。

　　浙江龙盛和闰土股份将分别于8月20日、8月27日披露半年报，此前浙江龙盛已公告预增100%以上，闰土股份也预增50%至70%。

　　另外，安诺其将于8月15日披露半年报，目前公司分散染料产量仅为8000吨，后续新增产能有2.8万吨，其中3000吨正处于设备调试阶段。

　　宏源证券8月5日发布的基础化工行业研究报告称，活性染料大幅提价，氨纶农药看涨。

　　由于美国二季度GDP增速表现较好且最新的就业数据强劲，因此原油价格上周出现较大涨幅并带动石化品整体飘红。目前基础化工品或者大宗化工品行业总体上仍在去产能阶段，基本上是没有趋势的阶段，价格跟随成本波动。

　　但是，个别子行业(染料、农药(百草枯、草甘膦)、氨纶等)已出现拐点景气向上，部分成长股依然表现了强劲的供给创造需求式的高增长。建议投资者重点关注这两类企业。具体操作策略上，对涨幅已经足够高的行业和个股不宜追高。

　　报告摘要：

　　近期宏源证券了解到分散染料第三、第四大企业浙江吉华、江苏之江由于环保问题，仅有50%开工率。前三家分散染料企业占据75%的市场份额，未来一旦由于环保原因导致不达标的企业停产、限产，染料价格有望迎来新一轮上涨，而且本轮涨价分散染料和活性染料有望齐涨，建议重点关注染料行业相关企业投资机会，首推环保治理最佳企业浙江龙盛。

　　建议重点关注染料板块(浙江龙盛、闰土股份)、农药板块(百草枯：沙隆达、红太阳;草甘膦)和氨纶板块(华峰氨纶、泰和新材、新乡化纤、友利控股)。

　　成长品种。建议重点关注目前估值处于历史底部区域的鼎龙股份、联化科技、上海家化、纳川股份。长期看好万顺股份、国瓷材料、烟台万润、长海股份等。

　　主题投资品种。宏源证券在前几周周报已经提示了短期估值过高的风险，建议投资者继续等待，把握好介入时机。建议重点关注清洁能源(天然气：四川美丰、光正钢构)、新能源材料(动力电池：江苏国泰、新宙邦、沧州明珠)，以及与环保相关的产品与材料生产的品种。