环渤海煤价跳涨18元 煤企提价造势争话语权

　　煤企提价造势争话语权

　　■行业监测

　　环渤海动力煤价格涨幅进一步扩大，受年底电煤合同谈判影响，煤炭企业提价趋势有望延续。

　　本周三公布的环渤海动力煤价格指数再度呈现逼空式上涨，比上一报告期上涨18元/吨，最新报收于594元/吨，已经逼近600元/吨整数关。受近期水泥价格连创新高、北方地区提前遭遇极端气候等因素刺激，煤炭企业借势提价，而真正让其大幅提价的缘由，还在于为年底电煤合同谈判争取更多的话语权。

　　煤电合同谈判促发煤企频频提价造势。为了在年底电煤合同谈判中取得更多主动权，大型煤炭企业正通过提价、控制发货量等形式为谈判加码。尽管从2013年起取消了长协机制，但每一年年初的电煤合同价格依然具有重要的指导意义，因此在年底谈判结束前，煤炭企业仍将延续提价态势，国内动力煤价格将维持强势。

　　大型煤炭企业此轮提价之所以能够顺理成章，与其拥有的港口煤炭资源密不可分。今年二季度开始国内动力煤价格出现一轮急速下挫，国内煤炭企业大面积亏损，尤其以地方性中小煤炭企业为代表，停产、破产之声不绝于耳；相反，中国神华、中煤能源以及同煤集团等大型动力煤生产企业，在港口动力煤市场中所占的煤炭资源份额却得到显著提高，以秦皇岛港下水煤为例，目前中国神华、中煤能源、同煤集团等重点煤炭企业市场份额已经上升到86%。经历此轮洗牌后，拥有较多港口煤炭资源的企业具备更多的话语权，以中国神华、中煤能源为代表的大型煤炭集团的市场主导权，将进一步提升。

　　此轮动力煤价格大幅上升，也使得市场对相关公司的业绩进行重估，略微亏损的公司业绩弹性或许更高。在经历了今年二、三季度动力煤价格大幅下跌之后，部分煤炭上市公司业绩由正转负，国投新集今年上半年每股收益为0.07元，而三季报每股收益下跌为-0.01元，随着四季度动力煤价格的超预期上涨，公司的业绩有望改善。

　　动力煤价格的大幅上涨促使港口煤炭市场交投进一步活跃，以山煤国际为代表的贸易型公司将直接受益煤市回暖。从2013年公司半年报的收入占比来看，公司煤炭贸易占比高达75.09%，而利润构成仅为23.59%，现阶段煤炭贸易业务增长主要依靠薄利多销的策略来实现，因而业务受煤炭行业冷暖影响较大。由于今年二、三季度国内动力煤价格出现大幅下跌，港口煤炭市场交投疲软，公司煤炭贸易亏损幅度加大，随着四季度国内煤炭港口市场重新活跃，公司煤炭贸易业务有望减亏。

　　■行业焦点

　　12月4日召开的首次G20锂电峰会引起业界关注，参会的比亚迪等企业一致认为，在政策的强力推动和使用环境改善的背景下， 2014年将迎来电动汽车的发展元年。与此同时，继首批新能源汽车推广应用城市公布后，第二批试点城市推广名单也有望近期出台。新能源车加速推广，必将提升锂电材料景气度，目前锂电材料用于电动汽车市场占比不足10%，新能源车带来的潜在需求巨大。

　　G20锂电峰会是一个国际性的产业高端合作论坛，由高工锂电产业研究所主办，全球锂电产业领先企业参会，并在锂电行业拥有主导话语权；峰会将于5日发布首份锂电行业公报，并制定行业发展规范。参会的多家新能源车企和锂电材料公司均表示，在经过2013年的政策真空期后，2014年新能源车市场将真正启动，有效缓解锂电材料产能过剩局面。

　　近期28个城市或区域被确定为首批示范应用城市，按照9月份出台的新能源汽车补贴政策，机构测算近三年首批城市累计推广量将达到25万辆左右，如果考虑将要出台的第二批试点城市，未来三年新能源车累计推广量将达到40万辆左右。值得注意的是，对于雾霾严重的一线城市，政府对新能源车的补贴等扶持政策力度较强，实际推广量或超预期。

　　在新能源车需求面临真正启动的大背景下，锂电材料行业景气度也将回升。目前动力锂电池整体的产能利用率约30%，库存达40%。按照目前新能源车累计推广仅约4万辆，，动力用锂电约占总产量8%左右推算，如果到2015年新能源车推广上升至50万辆，则动力用锂电将占到总产量40%左右，可大幅改善目前锂电供需格局。

　　总体来看，随着新能源车型的逐步增多和锂电池等材料性能改善、以及充电站设施的完善，新能源汽车行业发展料将提速，并拉动锂电池等材料需求。

　　多氟多主营电池液核心原材料六氟磷酸锂，目前产能2200吨，产品质量与日本企业相当，打破了美日等国的技术垄断，实现进口替代。我国该材料的市场需求量在3000至4000吨左右，目前国内主要的电解液企业均为公司客户，并供应汽车电池使用，产品也开始进入韩国、日本，市场反馈良好。

　　成飞集成控股子公司中航锂电拥有6.8亿AH大容量锂离子动力电池生产能力，并在锂电隔膜方面取得重大突破。目前中航锂电已与国内多家汽车厂商合作，产品运用于电动车、储能等领域，并参与杭州2万辆电动车租赁项目。

　　杉杉股份拥有较为完整的锂电材料产业链，涵盖正极材料、负极材料、电解液等多个产品。2013年半年报显示，锂电材料业务占主营比例高达55%。公司表示，锂电材料处于快速发展期，后续将抓住市场机遇，通过技术和资源优势，成为锂电材料综合供应商。

　　4G牌照发放给力网络建设

　　网优设备公司迎来巨大商机

　　据工信部网站消息，工信部于12月4日向中国移动、中国电信和中国联通颁发TD-LTE牌照；并将在条件成熟后，发放LTE-FDD牌照。业内人士普遍认为，相关设备制造企业将迎来巨大商机。

　　工信部正式发放4G牌照，意味着在3G正式商用五年之后，中国移动终于获得了梦寐以求的TD-LTE牌照，可以名正言顺的正式进行4G业务的开发。其实，三大运营商已经在不同程度上进行了4G网络的建设， 3G时代落后较多的中国移动率先起跑，建设了超过22万个TD-LTE基站，而中国电信和中国联通也在10月份之后开始进行4G网络设备的招标工作。

　　从4G的建设流程来看，4G 网络的建设前期要经历规划设计、基站建设，在获得商用之后，网络优化、IT 支撑的需求将放量。

　　网络优化业务指通过各种硬件或软件技术确保系统高质量的运行，使现有网络资源获得最佳效益，主要包括系统集成、覆盖设备和代维服务。

　　2G 主流频段是900MHz 和1800MHz，3G 主流频段是2GHz。4G频段要高于2G/3G 频段。为解决室内信号覆盖问题，一般情况下，网络优化企业通过建设室内无线分布系统来解决。

　　中国移动半年报显示，TD-SCDMA 经过6 期建设共建成36.1 万个基站， 其中室外基站20.1 万个，室内基站16 万个，室内基站比例44%，而中国移动2013年建设的20.7 万个TD-LTE 基站中，室内基站仅4.5 万个，其比例仅占22%。考虑到4G 数据业务应用比3G 更加突出，相信TD-LTE 室内系统比例至少大于TD-SCDMA 水平，这将极大有利于网络优化行业。

　　在网络优化行业中，邦讯技术主要从事无线网络优化系统的设计、实施和代维服务以及无线网络优化系统设备的研发、生产和销售，是网络优化上市公司中系统集成收入占比最高的。新产品方面，与中国移动在江西南昌开设的Femto（小基站）实验局获得验收，与中国联通在山东日照开展MDAS 实验局，并在四川绵阳MDAS 获得独家中标，公司明年有望迎来上市以来最好的年景。

　　三维通信是网络优化第二梯队的领头羊，向国内外运营商提供专业的无线网络优化覆盖产品、物联网与行业应用产品及解决方案等，公司针对4G网络研发的核心产品――DAS 系统项目进展顺利， 并已参与多地的试点运行，公司LTE-RRU 产品已经实现了批量供货。

　　随着4G商用的逐渐深入，未来室内覆盖一定是运营商的投资重点。据业内专家测算，未来两年网络优化行业的规模将增长35%以上，在2013年、2014年分别达到216亿元、280亿元之巨。