特斯拉今年累计涨350%破150美元 概念股或迎爆发(15)

　　九九久：主业见底，转型成长，首次给予增持评级

　　研究机构：申银万国证券 撰写日期：2013年05月06日

　　公司医药中间体业务盈利基本见底，农药中间体业务14年增量明显。公司目前主打产品7-ADCA、苯甲醛、三氯吡啶醇钠等的生产规模均居国内首位、成本控制力优秀，其中:7-ADCA 在抗生素需求下滑、公司产能持续投放的打压下价格与盈利底部持续2年以上时间，行业淘汰效果明显;苯甲醛业务整体保持稳定，量的增长将弥补盈利轻微下滑;三氯吡啶醇钠下游农药需求较好，公司扩产+压价策略有望在14年迎来收获季。

　　锂电池相关业务短期将提升公司估值、长期亦具备明显竞争优势。六氟磷酸锂公司目前规模700吨/年，品质堪比森田，计划扩张至2000吨/年，在下游动力和储能领域量逐步爆发前，公司与多氟多的价格战将价格压制到了11-13万元/吨，占领市场+压制潜在进入者的效果将随着下游爆发逐步显现;湿法隔膜2。

　　660万平米/年生产线中的一条已经开始试车。

　　新材料业务是未来亮点。

　　3200吨/年高强高模聚乙烯纤维预计14年投产，公司优势在于规模效应带来的成本优势、渠道优势(如东当地下游配套产业完整);未来纳米材料的中试/生产将有望带来更多惊喜。